Las cotizaciones de mercado apuntan a que el PIB preliminar de Japón del 2T, previsto para el 17 de agosto, se mantendrá en el 0,5% trimestral en términos desestacionalizados. Se espera que el consumo privado siga siendo el principal motor del crecimiento, manteniendo la expansión estable en lugar de acelerarla.
La atención se desplaza después a la publicación de inflación del 21 de agosto, donde se prevé que el IPC general se sitúe en el 2,0% interanual y el IPC subyacente en el 1,8% interanual. De confirmarse, el dato devolvería la inflación nacional general al objetivo del 2% del Banco de Japón, con las presiones de los precios de importación descritas como el factor clave.
Volatilidad del yen y estrategias de trading en torno al PIB
Con la publicación del PIB preliminar del 2T de Japón programada para el 17 de agosto, aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad del yen a medida que el mercado evalúa el consenso de crecimiento del 0,5%. Un dato sólido impulsado por el consumo privado probablemente alimentará las especulaciones sobre nuevas subidas de tipos del Banco de Japón, en línea con los pasos de normalización de política monetaria observados en el último año. Recomendamos comprar opciones put de USD/JPY a corto plazo para capturar un posible movimiento a la baja si el PIB sorprende al alza.
Perspectivas del IPC y coberturas ante oscilaciones del mercado
Tras el dato de PIB, se proyecta que la publicación del IPC del 21 de agosto alcance el objetivo del 2,0% del Banco de Japón, manteniendo la presión sobre los responsables de política monetaria para endurecer el tono. Esta inflación persistente, muy influida por los precios de importación, sugiere que la era de rendimientos japoneses ultra bajos ha quedado definitivamente atrás. Podemos aprovechar esta tendencia tomando posiciones largas en futuros de bonos del Gobierno japonés (JGB) o utilizando swaps de tipos de interés para beneficiarnos de un repunte de los rendimientos domésticos.
También debemos recordar las fuertes oscilaciones de mercado de agosto de 2024, cuando una subida de tipos inesperada desencadenó un deshacimiento masivo del carry trade en yenes y provocó que el Nikkei 225 se desplomara más de un 12% en una sola sesión. Con la inflación subyacente de Japón cerca o por encima del 2% durante casi dos años, el yen sigue siendo muy sensible a cualquier catalizador de sesgo hawkish. Para mitigar el riesgo, preferimos comprar straddles sobre el Nikkei 225 para beneficiarnos de movimientos bruscos en cualquier dirección durante esta semana de alto impacto.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
