Compromiso con las Reglas del FMI
Confirmaron los compromisos bajo las reglas del FMI de evitar manipular las tasas de cambio o el sistema monetario internacional para obtener beneficios injustos. Se reafirmó el compromiso del G7, señalando que la política fiscal y monetaria debe enfocarse en objetivos internos con herramientas internas, no en las tasas de cambio. Los ministros también acordaron que las medidas macroprudenciales o de flujos de capital no deberían tener como objetivo las tasas de cambio. Confirmaron que los vehículos de inversión del gobierno, como los fondos de pensiones, invierten en el extranjero para obtener rendimientos y diversificación, no para influir en las tasas de cambio. La intervención en divisas solo ocurrirá para abordar una volatilidad extrema, con la promesa de divulgar las intervenciones mensualmente. Se enfatizó la importancia de políticas y prácticas transparentes sobre tasas de cambio. Esta declaración conjunta señala que factores económicos fundamentales, no la acción del gobierno, guiarán la tasa de cambio USD/JPY. Dado que este par ha estado probando el nivel de 168, esta reafirmación sugiere una alta tolerancia para una posible debilidad adicional del yen. Por lo tanto, debemos prestar más atención a los datos macroeconómicos de ambas naciones en las próximas semanas. El principal motor sigue siendo la significativa diferencia de tasas de interés entre los dos países. Con la Reserva Federal manteniendo las tasas en 4.75% tras el dato de inflación de agosto de 2025 de 3.1%, y la tasa de política del Banco de Japón en solo 0.25%, el incentivo para mantener dólares en lugar de yenes es considerable. Esta amplia brecha sigue alimentando el comercio de carga, ejerciendo presión ascendente persistente sobre el par.Impacto en Traders de Derivados
Para los traders de derivados, esta declaración debería traducirse en una menor volatilidad implícita para las opciones USD/JPY a corto plazo. La reducción de la amenaza de una intervención repentina elimina una fuente importante de incertidumbre del mercado. Este ambiente podría hacer que estrategias como la venta de opciones de venta o compra fuera del dinero sean más atractivas. Debemos recordar el panorama de hace solo unos años, a finales de 2022, cuando las autoridades japonesas intervinieron fuertemente al cruzar el par la marca de 150. Ese precedente histórico muestra que, aunque la barrera para la intervención es alta, no es infinita. La declaración actual define esa barrera como “mercados desordenados”, un término deliberadamente vago que aún deja espacio para la acción. Este acuerdo conjunto podría interpretarse como luz verde para probar niveles más altos, ya que la amenaza explícita ahora está ligada a la *velocidad* del movimiento en lugar de un precio específico. Debemos estar atentos a movimientos rápidos en una sola dirección de más de 2 yenes dentro de un solo día de negociación, ya que esto podría clasificarse como un mercado “desordenado”. Tal escenario, en lugar de un avance lento hacia 170, sería el desencadenante más probable para la acción oficial. El compromiso de divulgar cualquier intervención mensualmente refuerza un enfoque en la transparencia, eliminando conjeturas posteriores. Esto significa que tendremos datos claros sobre acciones pasadas, pero no ayuda a predecir acciones futuras. Por lo tanto, nuestro enfoque debe estar en el próximo informe de empleos de EE. UU. y los datos del IPC, ya que estos tendrán un impacto más directo en la diferencia de tasas y en el rumbo de la moneda. Crea tu cuenta en VT Markets ahora y comienza a operar ya.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
