La semana se centra en las decisiones sobre tipos de interés de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, con el foco puesto más en las orientaciones (guidance) que en los movimientos titulares, que en líneas generales se espera que se ajusten al consenso. Canadá también entra en escena al inicio: el dato de inflación del lunes pondrá a prueba si el Banco de Canadá puede sostener su último tono hawkish, en un contexto en el que la debilidad del empleo y las tensiones comerciales EE. UU.–Canadá moderan la capacidad del CAD para reaccionar al alza del petróleo. En Reino Unido, las cifras del mercado laboral y el IPC del miércoles marcarán el tono antes de la decisión del BoE, añadiendo volatilidad a corto plazo para la libra.
La Fed se reúne el miércoles 16 de septiembre, con una subida esperada de 25 puntos básicos; el NZD/USD se mantiene en el retroceso del 50,0% en 0,5809 tras dos tests en septiembre, y una ruptura podría dejar al descubierto 0,5767 en el nivel del 61,8%. Se prevé que el BoE mantenga el Bank Rate en el 3,75% el jueves 17 de septiembre, tras una votación previa de 6–3; el EUR/GBP encuentra soporte cerca de 0,8575 y resistencia en torno a 0,8625. En el caso del BoJ, el mercado contempla un posible movimiento de 25 puntos básicos hasta el 1,25%; el USD/JPY cae más de un 3,5% en septiembre, rompió 157,000, 156,000 y 155,000, y cerró la semana cerca de 153,533, con 152,000 como nivel clave antes de 148,000.
Decisiones de los bancos centrales y volatilidad del mercado
Entramos en un periodo de elevada volatilidad mientras la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón se preparan para anunciar sus decisiones de política monetaria esta semana. Los operadores de derivados deberían gestionar el riesgo con disciplina y centrarse en puntos de entrada técnicos, más que en anticipar las decisiones de tipos en sí. Dado que el mercado ya ha descontado las decisiones de referencia, la volatilidad real vendrá de la orientación futura y de los comunicados de política monetaria de los bancos centrales.
Niveles técnicos clave e ideas de trading
En NZD/USD, recomendamos vigilar de cerca el soporte clave en 0,5809. Históricamente, la zona de 0,5800 ha actuado como un suelo relevante para el kiwi, de forma similar a la venta masiva de finales de 2023, cuando tocó 0,5770 antes de recuperarse. Si la Fed apunta a un mayor endurecimiento por riesgos energéticos de origen geopolítico, habría que buscar ventas tras una ruptura confirmada por debajo de 0,5809, con objetivo en 0,5767.
También debemos seguir de cerca el dólar canadiense antes del dato doméstico de inflación del lunes. Con la tasa de paro de Canadá situada recientemente en el 6,6%, el sesgo hawkish del Banco de Canadá parece cada vez más frágil. Un dato de inflación débil probablemente desencadenará más debilidad del CAD, especialmente si las tensiones comerciales impiden que la divisa aproveche unos precios del petróleo elevados.
En EUR/GBP, conviene centrarse en el soporte crucial cerca de 0,8575 de cara a la reunión del BoE del jueves. Este par ha mostrado históricamente un fuerte interés comprador en el rango 0,8500–0,8600 en los últimos años. Si los próximos datos macro del Reino Unido decepcionan, sugerimos comprar el rebote desde 0,8575 con un objetivo alcista de 0,8625.
Por último, el USD/JPY ha cedido más de un 3,5% en septiembre, cerrando la semana pasada cerca de 153,53, mientras el mercado apuesta por un giro hawkish del Banco de Japón. Si el BoJ señala un avance hacia el 1,25%, esperamos más fortaleza del yen para poner a prueba el soporte de 152,00. Una ruptura limpia por debajo de 152,00 validaría una tendencia bajista, convirtiéndolo en un objetivo prioritario para posiciones cortas con la vista puesta en 148,00.
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