En la sesión de la mañana europea del 19 de septiembre de 2025, el Banco de Japón mantuvo su tasa principal de política en 0.5%. El gobernador del BOJ, Ueda, confirmó la intención de aumentar las tasas si se cumplen las proyecciones económicas y de precios, señalando que la inflación se acerca gradualmente al 2%. Una propuesta para elevar las tasas en 25 puntos básicos recibió oposición de dos miembros del consejo, Tamura y Takata. La caída inicial del USD/JPY a 147.20 se recuperó a medida que el dólar ganó fuerza, ahora cerca de 147.95. Otras monedas no tuvieron un buen desempeño frente al dólar. EUR/USD cayó un 0.2% a 1.1757, mientras que la GBP bajó de 1.3540 a poco menos de 1.3500, una caída del 0.5%. USD/CHF aumentó un 0.4% a 0.7955 y USD/CAD subió un 0.1% a 1.3808. Mientras tanto, AUD/USD disminuyó un 0.2%, rondando 0.6600.

Resumen del Mercado

Las acciones europeas presentan una imagen mixta; el DAX cayó un 0.2% mientras que el CAC 40 subió el mismo porcentaje. Los futuros del S&P 500 vieron un ligero aumento del 0.1%. En materias primas, el oro mostró estabilidad con un aumento del 0.2% a $3,650.47, mientras que el petróleo crudo WTI bajó un 0.3% a $63.39. Entre estos cambios, Bitcoin cayó un 1.0% a $116,460, y los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años subieron 3.3 puntos básicos a 4.137%. La disidencia dentro del Banco de Japón, con dos miembros votando a favor de un aumento de tasas, es la señal más importante para nosotros hoy. Aunque el gobernador Ueda minimizó la división, el marcado aumento en los rendimientos de los bonos a 2 y 5 años alcanzando sus niveles más altos desde 2008 muestra que el mercado se está preparando para un aumento pronto. Deberíamos considerar comprar opciones de compra sobre el yen o utilizar spreads de venta en USD/JPY para posicionarnos ante un posible cambio de política en los próximos meses. Esta creciente inclinación a aumentar las tasas en el BOJ contrasta drásticamente con la Reserva Federal, donde los funcionarios están discutiendo abiertamente dos recortes más antes de fin de año. Esta divergencia de políticas es un clásico impulsor de tendencias en divisas, reforzando la idea de un USD/JPY más bajo en el mediano plazo. Observando el mercado de futuros, vemos que los futuros de fondos federales están valorando una probabilidad superior al 70% de al menos un recorte en la reunión de noviembre de 2025, lo que apoya esta opinión. Mientras tanto, la libra esterlina es el claro rezagado, cayendo por debajo de 1.3500 frente al dólar. Esta debilidad persiste a pesar de que algunos banqueros centrales piden que no haya más recortes de tasas, sugeriendo que el mercado está más centrado en la suavidad económica subyacente. La reciente caída del IPC general del Reino Unido al 2.1% el mes pasado ayuda a explicar esta debilidad, y deberíamos considerar comprar opciones de venta sobre GBP/USD como una forma de operar esta continua tendencia a la baja.

Confusión de Divisas

El euro está atrapado en un estado de confusión, con funcionarios del BCE enviando mensajes contradictorios sobre la necesidad de recortes de tasas. Esta indecisión mantiene al EUR/USD en un rango estrecho, reforzado por grandes vencimientos de opciones alrededor de los niveles actuales. Este entorno es ideal para vender volatilidad, y podríamos considerar establecer condors de hierro en EUR/USD para obtener ganancias mientras el par permanezca en rango en el corto plazo. El oro está tomando una merecida pausa después de alcanzar máximos históricos por encima de $3,650. La actual consolidación ofrece una oportunidad para posicionarse para el período estacionalmente fuerte que históricamente comienza en diciembre y enero. Deberíamos considerar comprar opciones de compra a largo plazo para principios de 2026, ya que los datos históricos muestran que el oro a menudo ha registrado algunos de sus mejores desempeños mensuales durante este período invernal. Finalmente, los mercados de acciones están tranquilos, sugiriendo un período de incertidumbre mientras los operadores digieren los últimos movimientos de los bancos centrales. Con los futuros del S&P 500 mostrando poca dirección, la volatilidad implícita se mantiene baja. Este no es un momento para apuestas direccionales agresivas, sino más bien para monitorear el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), que, mirando hacia atrás, ha visto típicamente un aumento en el período de octubre-noviembre. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y comienza a operar ahora.

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