La plata experimentó un aumento del 0.85% el martes, cerrando cerca de $58.60, mientras los mercados esperaban la decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal. Se anticipaba ampliamente un recorte de 25 puntos base, lo que respaldaba la demanda de activos que no generan rendimiento, como la plata. La expectativa de un alivio monetario se fortaleció por un mercado laboral estadounidense más débil. Menos contrataciones y una demanda laboral más suave sugerían que podrían ocurrir más recortes de tasas, con funcionarios de la Fed insinuando la necesidad de ajustes económicos.

Interés en Metales Preciosos

En este ambiente, los metales preciosos, incluida la plata, han visto un aumento en el interés. La plata se considera una protección en condiciones económicas mixtas, especialmente si hay un cambio en las proyecciones de tasas de interés para 2026. El precio de la plata podría seguir subiendo si la Fed confirma un recorte de tasas con un tono cauteloso. Sin embargo, una postura firme sobre las tasas futuras podría limitar las ganancias inmediatas de la plata. Los inversores valoran la plata por su uso como reserva de valor y en la diversificación de carteras. Factores como las tasas de interés, el dólar estadounidense y la demanda industrial influyen en los precios de la plata. La plata también sigue de cerca los movimientos del precio del oro, a menudo reflejando cambios en el mercado de metales preciosos en general. Con los mercados habiendo casi considerado completamente un recorte de 25 puntos base para el miércoles, el enfoque inmediato para los traders de derivados se traslada a la volatilidad implícita. Observamos que los traders utilizan estrategias de opciones como straddles para posicionarse ante un movimiento de precios mayor al esperado, sin importar la dirección. La variable clave ya no es el recorte en sí, sino el tono de la declaración de la Fed sobre el futuro.

Estrategias y Indicadores del Mercado

Una señal dovish que sugiere un ciclo de alivio sostenido probablemente desencadenaría un movimiento hacia la marca de $60. Hemos visto cómo se ha ido construyendo esta expectativa, respaldada por datos recientes de finales de 2025 que muestran que las ofertas de trabajo en EE. UU. caen al nivel más bajo en más de dos años. En este escenario, esperaríamos que los traders cambiaran opciones de compra fuera del dinero a precios de ejercicio más altos para capturar un mayor aumento. Por el contrario, un ‘recorte hawkish’ donde la Fed señale una pausa podría ver a los precios de la plata retroceder hacia niveles de soporte. Aunque la inflación ha disminuido, con datos de PCE subyacente de principios de 2025 rondando cerca del 2.5%, sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que brinda razones de cautela a los funcionarios. Los traders que tienen posiciones largas podrían considerar comprar opciones de venta protectoras para cubrirse contra este riesgo a corto plazo. Más allá de la decisión inmediata de la Fed, debemos observar la demanda industrial subyacente, que proporciona un sólido soporte para los precios de la plata. Las proyecciones a lo largo de 2025 han mostrado consistentemente un consumo récord de plata en los sectores fotovoltaico y electrónico, una tendencia poderosa a largo plazo. Cualquier caída tras una declaración hawkish de la Fed podría ser vista por algunos como una oportunidad de compra a largo plazo utilizando contratos de futuros con fechas de vencimiento más lejanas. También estamos monitoreando la relación entre el oro y la plata, que ha permanecido en niveles elevados históricamente, por encima de 85, durante la mayor parte de 2025. Mirando el comportamiento del mercado a principios de la década de 2020, tales altos ratios a menudo precedieron un período de mejor rendimiento de la plata a medida que la relación retornaba a su media histórica. Esto sugiere que una posible estrategia de pares, comprando plata y vendiendo oro, podría ser atractiva en los próximos meses.

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