Los mercados onshore de Indonesia subieron después de que el presidente Prabowo nominara a la vicegobernadora del Banco de Indonesia, Destry Damayanti, como próxima gobernadora del banco central, según DBS Group Research. La decisión se interpretó como un avance para cubrir el puesto, con los participantes centrados en la continuidad en el Banco de Indonesia y en la autonomía de la institución.
En las primeras sesiones de la semana, la rupia se estabilizó por debajo de 18.000 por dólar estadounidense, mientras que las rentabilidades de los bonos retrocedieron desde los máximos recientes. Con un informe de crecimiento del segundo trimestre relativamente sólido y la estabilidad de la divisa, el escenario apunta a que el Banco de Indonesia mantendrá sin cambios su tipo de interés oficial en la reunión de este mes.
Estrategias de trading con derivados ante la estabilización de la rupia y la relajación de las rentabilidades de los bonos
Vemos una oportunidad destacada para que los operadores de derivados aprovechen la estabilización de la rupia indonesia y la moderación de las rentabilidades de los bonos. Con la divisa consolidándose por debajo del umbral de 18.000 por USD, el riesgo cambiario que preocupó a las carteras de mercados emergentes a principios de año se está disipando con rapidez. Esta estabilización, respaldada por el crecimiento sostenido del PIB del 2T de Indonesia, del 5,05%, sugiere que los responsables de política económica han logrado anclar las expectativas del mercado.
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una pausa en las subidas de tipos recibiendo tipo fijo en swaps de tipos de interés en IDR. La rentabilidad del bono soberano indonesio a 10 años ya ha retrocedido desde su pico del 7,1% hasta aproximadamente el 6,8%, lo que apunta a una sólida confianza institucional. Tomar posiciones largas en derivados sobre bonos ahora nos permite capturar ganancias sostenidas a medida que las rentabilidades continúen descendiendo de forma gradual en las próximas semanas.
Oportunidades en el mercado de opciones de divisas tras los acontecimientos en el banco central
En el mercado de opciones de divisas, preferimos vender opciones call sobre USD/IDR o comprar calls sobre la rupia para beneficiarnos de una caída de la volatilidad. Las tendencias históricas muestran que, cuando el banco central pasa a un patrón de mantenimiento, la volatilidad de la rupia suele caer hasta un 20% durante el mes siguiente. Aprovechar una rupia encajonada por debajo de 18.000 configura, en este momento, un escenario especialmente favorable para los vendedores de opciones.
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