Los mercados ignoran los datos
Si los próximos datos de empleo son débiles, un recorte de tasas en septiembre parece probable. La presión sobre la Fed, especialmente por parte de figuras políticas, puede persistir incluso con un recorte. Por otro lado, cifras de empleo más fuertes podrían complicar la situación, dejando a los mercados inseguros. En este escenario, los mercados podrían ignorar los datos, viéndolos como una estabilidad temporal, mientras todavía anticipan un recorte de tasas en septiembre. La Fed enfrenta el desafío de cumplir con las expectativas del mercado en medio de este contexto. Powell no se ha comprometido a un recorte de tasas. Si los aranceles afectan significativamente la inflación y el mercado laboral se mantiene fuerte, la urgencia por un movimiento de tasas puede disminuir. Los datos de inflación de julio tuvieron un impacto mínimo, lo que sugiere que la Fed podría soportar las presiones del mercado de bonos antes de realizar cambios significativos en la política. Volviendo a situaciones similares, como la de 2019, tenemos un modelo para la actual incertidumbre del mercado tras el simposio de Jackson Hole. Con el presidente de la Fed, Powell, reconociendo riesgos a la baja, los mercados ahora se inclinan fuertemente hacia un cambio más suave. La herramienta CME FedWatch muestra ahora a los traders valorando una probabilidad del 75% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de septiembre de 2025.Posibles reacciones del mercado
El próximo informe de empleos no agrícolas del 5 de septiembre es ahora el evento clave para el mercado. Tras el último informe de julio de 2025 que mostró una desaceleración notable, con solo 150,000 empleos añadidos, otro número débil casi garantizaría un recorte de tasas. Para los traders de derivados, esto hace que las apuestas alcistas a corto plazo, como comprar opciones de compra de índice a corto plazo, sean una apuesta de alta probabilidad si se cree que la debilidad del mercado laboral continuará. Sin embargo, un informe de empleo más fuerte de lo esperado generaría una gran incertidumbre y desafiaría el consenso actual del mercado. Este escenario sugiere comprar protección, como opciones de venta a corto plazo en índices principales, o utilizar estrategias para jugar con el potencial aumento en la volatilidad. El VIX ha estado rondando 18, por encima de sus mínimos de verano, indicando que el mercado ya está valorando parte de esta tensión futura. También debemos considerar el informe del IPC de EE.UU., aunque llega durante el período de silencio del FOMC. Después de que la última lectura de julio de 2025 se registró en 2.8%, otro dato de inflación débil daría más margen a la Fed para actuar. Para los traders, esto significa que posicionarse para una Fed más suave podría implicar opciones a más largo plazo, como spreads de compra en sectores sensibles a tasas, para capitalizar un ciclo de relajación confirmado. La reacción del mercado de bonos es otra señal crítica a observar de cerca. Hemos visto en ciclos anteriores, como en el periodo previo a los recortes de 2019, que un rendimiento de los bonos a 10 años que caiga rápidamente puede presionar a la Fed. Si los rendimientos a largo plazo caen drásticamente después de los datos de empleo, independientemente del número principal, podría señalar que el mercado de bonos está forzando la mano de la Fed.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
