Incertidumbre Económica y Política
Muchas empresas pausaron decisiones de gasto, esperando el Presupuesto de Otoño, mientras que los consumidores eran cautelosos ante compras importantes. Esta indecisión resultó de la incertidumbre económica y política que afecta al sector de servicios. Se espera que la ministra de finanzas, Rachel Reeves, presente el presupuesto el 26 de noviembre, que puede incluir aumentos de impuestos o recortes de gasto. Esto sigue al aumento del año pasado en las contribuciones a la seguridad social que comenzó en abril. S&P observó que las empresas de servicios habían reducido empleo de manera continua durante 12 meses, aunque el aumento de costos se había desacelerado. Las señales de un mercado laboral debilitándose y la presión de inflación en disminución influencian el debate de política del Banco de Inglaterra. Los responsables de la política están divididos sobre los recortes de tasas dados los posibles aumentos temporales de la inflación cerca del objetivo del banco.Desaceleración Económica y Reacciones del Mercado
La reciente caída en el PMI compuesto del Reino Unido a 50.1, el más bajo desde abril, señala una clara desaceleración económica antes del invierno. Con el presupuesto del 26 de noviembre creando incertidumbre, deberíamos considerar posiciones defensivas. El índice FTSE 250, enfocado en el mercado doméstico, ya ha caído un 4% en el último trimestre, reflejando esta inquietud entre los inversores. Esperamos que el Banco de Inglaterra adopte una postura más moderada, dada la disminución de la inflación y los recortes de empleo mencionados en la encuesta. Esto hace que los recortes adicionales de tasas de interés sean más probables que aumentos desde el nivel actual del 4%, especialmente después de que las tasas se redujeron desde su pico de 2023 de 5.25%. En consecuencia, vemos un potencial de debilidad adicional en la libra esterlina, que ya ha caído a alrededor de 1.19 frente al dólar en el último mes. Los comerciantes deberían considerar comprar opciones de venta (put) sobre la libra frente al dólar estadounidense o el euro, apostando por una nueva caída en noviembre. Esta estrategia proporciona exposición a la baja mientras limita la pérdida máxima a la prima pagada por la opción. Estas posiciones se beneficiarían tanto de la debilidad económica esperada como de un banco central reacio a aumentar las tasas. Dado que las empresas están retrasando el gasto, posicionarse para una caída en los índices bursátiles del Reino Unido es un movimiento prudente. Recordamos la agitación del mercado tras la incertidumbre fiscal del “mini-presupuesto” a finales de 2022, y el tema de un presupuesto desafiante está resurgiendo. Comprar opciones de venta sobre el índice FTSE 250 con fechas de vencimiento después del presupuesto ofrece una forma directa de especular sobre este resultado. El período que precede al presupuesto probablemente será inestable, independientemente de la dirección del mercado. La volatilidad implícita en las opciones de la libra esterlina ya ha alcanzado un máximo de seis meses, mostrando que el mercado se está preparando para oscilaciones de precios mayores de lo habitual. Por lo tanto, las estrategias que obtengan ganancias de esta volatilidad, como las combinaciones en GBP/USD, podrían ser efectivas para capturar un movimiento brusco en cualquier dirección.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
