Desafíos Económicos de Nueva Zelanda
La economía de Nueva Zelanda se contrajo un 0.9% en el segundo trimestre, una situación considerada débil por el Banco de Reserva de Nueva Zelanda. El gobernador Hawkesby mencionó recientemente la posibilidad de recortes de tasas más rápidos si es necesario, con las últimas cifras del PIB que probablemente apoyen una reducción de 50 puntos básicos en agosto. Las predicciones del mercado incluyen un recorte de tasas al 2.5% en octubre y una nueva reducción al 2.25% en noviembre. El NZD/USD disminuyó tras el anuncio.
En Hong Kong, la Autoridad Monetaria redujo su tasa base en 25 puntos básicos, alineándose con la Reserva Federal de EE.UU. Por otro lado, el Banco Popular de China mantuvo su tasa de recompra inversa a siete días en 1.4%, indicando que no hay necesidad inmediata de más relajaciones.
Los datos laborales de Australia en agosto mostraron una pérdida neta de empleos, principalmente en roles de tiempo completo, con la tasa de desempleo estable en 4.2% y una tasa de participación más baja. Estos datos débiles podrían adelantar ligeramente las expectativas para la próxima reducción de tasas por parte del RBA, pero se considera insuficiente para tomar acción en la reunión de septiembre. El AUD/USD vio una caída, pero recuperó la mayor parte de las pérdidas.
Por separado, la SEC de EE.UU. aprobó nuevos estándares de listado para ETFs de criptomonedas al contado, lo que posiblemente reduzca el tiempo de aprobación a aproximadamente 75 días. Este cambio podría permitir lanzamientos en octubre, abarcando tokens como Solana, XRP y Dogecoin.
El rendimiento de las acciones en Asia-Pacífico incluye un aumento del 1.27% en el Nikkei 225 de Japón, una caída del 0.1% en el Hang Seng de Hong Kong, un aumento del 0.45% en el Composite de Shanghái, y una caída del 0.5% en el S&P/ASX 200 de Australia.
Oportunidades en los Mercados de Divisas y Criptomonedas
Ante la aguda contracción económica del 0.9% de Nueva Zelanda, vemos una clara oportunidad para vender el dólar kiwi. Estamos considerando comprar opciones de venta de NZD/USD para beneficiarnos de los recortes de tasas esperados por el Banco de Reserva de Nueva Zelanda en octubre y noviembre. En el pasado, cuando vimos debilidades similares en el PIB durante los ajustes económicos posteriores a 2020, el RBNZ actuó con rapidez con recortes significativos.
Aunque el mercado laboral de Australia también muestra debilidad, es menos severa que la situación de Nueva Zelanda, lo que refuerza una posición larga en el par AUD/NZD. Estamos observando futuros de AUD/NZD, ya que la tasa cruzada está probando niveles de soporte que no hemos visto desde el primer trimestre de 2025. Esta operación aprovecha la perspectiva de que el Banco de Reserva de Australia tardará más en recortar tasas que su vecino.
La divergencia de políticas del Banco Popular de China, que mantuvo su tasa constante en 1.4%, es notable. Esto contrasta con las presiones de alivio en otros lugares y se apoya en cifras recientes de producción industrial que han mantenido un aumento superior al 5% interanual, lo que sugiere cierta resistencia. Esta estabilidad podría favorecer posiciones largas en futuros de índices de acciones chinas, como el FTSE A50, en comparación con otros índices regionales.
La decisión de la SEC de acelerar el proceso para nuevos ETFs de criptomonedas al contado presenta una clara señal positiva para tokens como Solana y XRP. Estamos comprando opciones de compra de noviembre sobre estos activos para posicionarnos para un posible aumento de precios antes de los primeros lanzamientos de fondos en octubre. Esta estrategia refleja las operaciones exitosas que vimos a finales de 2023, cuando la anticipación de los ETFs de Bitcoin al contado impulsó el mercado más del 50% en el trimestre precedente.
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