Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) mostraron que las posiciones netas no comerciales en oro repuntaron ligeramente en el último periodo de referencia. El indicador subió hasta 181,3K contratos desde 180,2K previamente, lo que apunta a un modesto aumento del posicionamiento especulativo.
La actualización se publicó bajo la firma de FXStreet, que describió su contenido como elaborado por un equipo de periodistas económicos y especialistas en FX, con un enfoque periodístico en el mercado de divisas.
Confianza de los especuladores e influencias macroeconómicas
Estamos viendo que los grandes especuladores incrementan ligeramente sus apuestas alcistas sobre el oro, lo que sugiere que se mantiene la confianza en el activo. Este pequeño aumento de las posiciones netas largas, de 180,2K a 181,3K contratos, refuerza el sentimiento positivo dominante. No es una señal de nuevas compras agresivas, sino más bien una confirmación de la tendencia existente.
Este posicionamiento probablemente sea una reacción a la persistencia de la inflación, que sigue poniendo a prueba a la economía. El último dato del IPC de mayo de 2026 se situó en el 3,1%, recordándonos que las presiones sobre los precios aún no están completamente contenidas. En este entorno, consideramos que mantener oro es una estrategia prudente para cubrirse frente a la erosión del poder adquisitivo.
Los comentarios de la Reserva Federal tras su última reunión refuerzan además esta visión, al señalar que los tipos de interés se mantendrán elevados para combatir la inflación. Aunque unos tipos altos pueden suponer un lastre, el mercado parece más centrado en las señales de desaceleración del crecimiento, como la reciente revisión del PIB del 1T de 2026 al 1,5%. Este telón de fondo de estanflación ha sido históricamente muy favorable para los precios del oro.
Estrategias de posicionamiento y consideraciones sobre el USD
De cara a las próximas semanas, contemplaríamos estrategias con opciones que aprovechen este sesgo alcista sostenido, en lugar de anticipar una ruptura volátil. La venta de puts fuera del dinero sobre futuros de oro podría ser una vía viable para captar prima manteniendo un sesgo positivo. Este enfoque permite beneficiarse del paso del tiempo si el oro continúa avanzando de forma gradual o se mueve en rango.
No obstante, debemos mantener la cautela ante la fortaleza del dólar estadounidense, que actualmente cotiza cerca del nivel 106 en el DXY. Un nuevo repunte del billete verde podría limitar temporalmente el impulso alcista del oro. Por ello, cualquier posición larga debería gestionarse teniendo en cuenta los principales movimientos del mercado de divisas.
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