Datos económicos y decisiones de política monetaria en Europa central y oriental
Europa central y oriental afronta una intensa agenda de datos y eventos de política monetaria, que arranca con las cifras de producción industrial de julio de la República Checa y Hungría. Se prevé que la inflación de agosto en Hungría repunte ligeramente hasta el 1,4% desde el 1,2% tras meses de desinflación. Se espera que el Banco Nacional de Polonia mantenga su tipo de referencia en el 3,75% y también se prevé que el Banco Central de Turquía lo deje sin cambios en el 37%. La inflación de agosto en Rumanía se proyecta a la baja, hasta el 6,5% interanual desde el 8,2%, impulsada en gran medida por efectos base pese a un mayor avance mensual de los precios.
Comunicación al mercado e implicaciones para las divisas
La atención se desplaza después a las limitaciones de comunicación y a la valoración del mercado. El CNB entra en su periodo de silencio el jueves, con comentarios del consejo del banco previstos con anterioridad. Los tipos regionales repuntaron la semana pasada a medida que se relajaban las condiciones globales, aunque los mercados siguen descontando en torno a 80 pb de endurecimiento tanto en la República Checa como en Polonia. Un nuevo ajuste a la baja de esas expectativas estrecharía los diferenciales de tipos de interés y podría presionar a las divisas de Europa central y oriental, con el EUR/CZK en riesgo de volver a situarse por encima de 24,250 y el EUR/PLN con sesgo alcista si el NBP mantiene una orientación acomodaticia.
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