Figuras de Consenso
Para el Índice de Precios al Consumidor (IPC) interanual, el consenso es 2.8% (59%), con porcentajes más bajos en otros puntos como 2.9% (14%) y 2.6% (2%). Las estimaciones mensuales del IPC tienen un fuerte consenso en 0.2% (65%), con variaciones menores en otros lugares. El IPC básico interanual tiene un consenso de 3.0% (61%), mientras que la cifra mensual se centra en 0.3% (73%). Desviaciones significativas de estas cifras de consenso podrían provocar movimientos importantes en el mercado. Por ejemplo, una cifra del IPC básico interanual de 3.2% podría llevar a un aumento del dólar estadounidense, mientras que un 2.9% podría resultar en una depreciación del dólar. La reciente fortaleza del dólar probablemente estuvo relacionada con la protección contra posibles cambios en el IPC, y el enfoque de la Reserva Federal parece estar cambiando hacia los datos del mercado laboral. Para evitar la posibilidad de una reducción de tasas en septiembre, podría ser necesario un IPC básico de al menos 3.2%, con la atención luego moviéndose hacia las discusiones de la Reserva Federal en el Simposio de Jackson Hole. El enfoque para el próximo informe de inflación no solo está en las cifras de consenso, sino en cómo se agrupan los pronósticos. Se observa un fuerte consenso de que el IPC básico sea 0.3% mes a mes y 3.0% interanual. Cualquier desviación significativa de estos números probablemente provocará los mayores movimientos en el mercado. Este informe es especialmente crítico dado el reciente cambio en el enfoque de la Reserva Federal. El débil informe de Nóminas No Agrícolas de julio de 2025, que solo agregó 155,000 empleos, ha hecho que la Fed sea más sensible al mercado laboral. Debido a esto, los mercados de futuros ahora están calculando un 70% de probabilidad de una reducción de tasas en septiembre.Implicaciones del Mercado
Dada la inexplicada fortaleza del dólar de ayer, que pudo haber sido una protección ante un alto número de inflación, las operaciones más evidentes son claras. Una lectura interanual del IPC básico de 3.2% desafiaría la narrativa de reducción de tasas y probablemente causaría un aumento del dólar. Esto sería una sorpresa significativa, ya que solo el 2% de los analistas esperan este resultado. Vimos una situación similar a finales de 2023, cuando los mercados se convencieron de recortes de tasas tempranos y profundos. Una serie de datos de inflación básica persistentemente altos a principios de 2024 forzó rápidamente un reajuste hacia una postura más restrictiva. Un dato elevado ahora podría desencadenar una reversión similar del reciente sentimiento de reducción. Por el contrario, una cifra interanual del IPC básico de 2.9% o inferior reforzaría la tendencia a la disminución de la inflación y probablemente debilitaría significativamente al dólar. Tal resultado solidificaría las expectativas de un recorte en septiembre. Podría incluso llevar a los mercados a considerar un tercer posible recorte de tasas para fin de año.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
