El informe de ganancias del segundo trimestre de 2025 de Google mostró ganancias por acción de $2.31, superando el anticipado $2.18. Los ingresos fueron de $96.43 mil millones, sobrepasando la previsión de $93.97 mil millones.
Los gastos de capital fueron de $22.45 mil millones, más que los esperados $18.24 mil millones. El segmento de la nube generó $13.62 mil millones, por encima de los $13.14 mil millones proyectados.
Los ingresos por publicidad de YouTube alcanzaron $9.80 mil millones, superando los $9.56 mil millones anticipados. Los ingresos, excluyendo los costos de adquisición de tráfico (TAC), fueron de $81.72 mil millones, superando los $79.6 mil millones estimados.
Los ingresos publicitarios totalizaron $71.34 mil millones, por encima de la estimación de $69.71 mil millones. El ingreso operativo fue de $31.27 mil millones, ligeramente superior al proyectado de $31.07 mil millones.
La previsión de gastos de capital para todo el año ahora ronda los $85 mil millones, revisada al alza desde $75 mil millones, superando la estimación anterior de $73.31 mil millones. La inteligencia artificial está contribuyendo al crecimiento en todos los aspectos del negocio.
Vemos los resultados como una clara validación de los negocios centrales de la empresa. Los buenos resultados en el segmento de Nube y Publicidad son particularmente fuertes, reafirmando su posición en el mercado en medio de una intensa competencia. Esta solidez en los ingresos debería proporcionar una base sólida para las acciones en el corto plazo.
El aumento significativo en los gastos de capital, sin embargo, introduce una variable importante para los traders. La previsión revisada para todo el año de alrededor de $85 mil millones es un salto dramático, más del doble de los aproximadamente $32 mil millones gastados en 2023. Este nivel de gasto podría afectar el flujo de efectivo libre y los márgenes en los próximos trimestres.
Creemos que este gasto está directamente relacionado con la construcción de la infraestructura de IA para competir, lo cual es positivo a largo plazo, pero crea incertidumbre a corto plazo. Este tira y afloja entre resultados actuales fuertes y fuerte inversión futura es una receta clásica para una volatilidad implícita elevada. Por lo tanto, las estrategias que benefician el movimiento de precios, en lugar de solo la dirección, están volviéndose más atractivas.
Dado el alto costo de las opciones, seríamos cautelosos al comprar simplemente calls o puts. En su lugar, los traders podrían considerar spreads verticales para definir el riesgo y reducir el costo de entrada en una apuesta direccional. Vender premium a través de estrategias como condors de hierro también podría ser viable para quienes creen que la acción se moverá dentro de un nuevo rango más alto después de este movimiento inicial.
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