Los estrategas de DBS Group proyectan que las exportaciones de bienes de Vietnam aumenten un 27% interanual en agosto de 2026, acelerándose desde el 25% de julio, con los envíos de productos electrónicos a la cabeza y el apoyo de la demanda externa. Se espera que las ventas minoristas se hayan mantenido sólidas durante agosto, respaldadas por el consumo interno junto con el gasto vinculado al turismo. La evaluación apunta a un impulso sostenido del comercio y de la actividad de los consumidores a medida que la economía avanza a lo largo del tercer trimestre.
Se prevé que la inflación general se mantenga en el 4,4% interanual en agosto. Eso estaría por debajo del máximo del 5,6% de mayo, después de que los aumentos de los precios del transporte se moderaran desde los niveles recientes más altos, mientras que los costes de los alimentos y la vivienda se mantuvieron firmes. El artículo se elaboró utilizando una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor.
Oportunidades en derivados ante el fuerte crecimiento de las exportaciones
Con la previsión de que las exportaciones de Vietnam en agosto de 2026 se disparen un 27% interanual, vemos una oportunidad atractiva para los operadores de derivados de posicionarse a favor del dong vietnamita (VND). Este potente impulso exportador, especialmente en electrónica, debería reforzar de forma significativa el superávit comercial del país, que en los últimos años ha superado los 28.000 millones de dólares. Recomendamos analizar contratos a plazo (forwards) USD/VND u opciones de compra (call) sobre el dong para aprovechar este apoyo a la divisa.
La economía doméstica también muestra un fuerte dinamismo, como reflejan unas ventas minoristas resilientes y un gasto relacionado con el turismo en auge. Sugerimos comprar opciones de compra sobre acciones orientadas al consumo y a la fabricación de electrónica, o tomar posiciones largas en futuros sobre el índice VN30. Históricamente, un buen comportamiento del comercio minorista y de la electrónica se ha traducido directamente en avances de doble dígito para los principales índices locales durante las temporadas de máximas exportaciones.
Dinámica de la inflación y estrategias de renta fija
En renta fija, se espera que la inflación se mantenga elevada en el 4,4%, por debajo del máximo del 5,6% observado en mayo, pero lo suficientemente alta como para mantener al banco central en alerta. Esta inflación persistente, impulsada por los costes de los alimentos y la vivienda, implica que los tipos de interés probablemente permanecerán elevados durante más tiempo. Los operadores de derivados deberían considerar ponerse cortos en futuros de bonos soberanos vietnamitas a corto plazo o entrar en swaps de tipo pagador (payer swaps) para cubrirse frente a este escenario prolongado de tipos altos.
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