USD/JPY Medias Móviles
USD/JPY se mantiene dentro de sus medias móviles de 100 y 200 días, desde 146.03 hasta 148.67. Esto proporciona una considerable flexibilidad de rango hasta que ocurra otro evento importante en el mercado.
Con el mercado ya anticipando tres recortes de tasas de la Fed para fin de año, vemos poco espacio para una debilidad adicional del dólar en el corto plazo. El informe del índice de precios al consumidor (IPC) de agosto que vimos la semana pasada fue más suave de lo esperado, en 2.9%, reforzando esta tendencia de disminución de inflación. Las grandes expiraciones de opciones EUR/USD en 1.1700 y 1.1725 probablemente actuarán como imán para la acción del precio hoy.
Dada esta acción de fijación, vemos esto como una oportunidad para explorar estrategias de opciones para las próximas semanas que anticipen un movimiento al alza. La volatilidad implícita para EUR/USD ha estado en sus niveles más bajos desde la primavera de 2024, lo que hace que sea relativamente barato posicionarse para un movimiento significativo. Esto sugiere que comprar volatilidad podría ser una estrategia favorable.
Estrategias de Opciones de Compra
Creemos que comprar opciones de compra fuera del dinero, o establecer spreads de compra con el objetivo de un movimiento hacia el área de 1.1950, podría ofrecer un buen perfil de riesgo-recompensa. Esto aprovecharía la ambición del mercado de impulsar precios más altos una vez que se despejen estas expiraciones a corto plazo. La postura cautelosa del BCE sobre las tasas de interés ayer proporciona un contexto favorable para la fortaleza del euro ante un dólar debilitado.
Para USD/JPY, la situación sigue siendo una lucha, manteniéndonos atrapados en el rango de aproximadamente 146.00 a 148.70. La caída en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. a alrededor del 3.8% está limitando el movimiento al alza, pero el enfoque lento del Banco de Japón hacia la normalización de políticas está evitando una caída abrupta. Este estancamiento sugiere que el par seguirá desplazándose lateralmente.
Las expiraciones alrededor de 147.40 hoy son menores, por lo que deberíamos centrarnos en el comportamiento general de rango que ha estado presente desde julio de 2025. Este entorno es ideal para estrategias que implican la venta de volatilidad, siempre que no aparezca un nuevo catalizador importante. Mirando hacia atrás a períodos similares en 2023, estos rangos tranquilos a menudo precedieron rupturas abruptas, pero por ahora, jugamos dentro del rango.
Vemos una oportunidad en la venta de strangles con strikes colocados fuera de las medias móviles clave, quizás por debajo de 146.00 y por encima de 148.70, para recopilar primas. Siempre que el par continúe oscilando entre estos niveles sin un gran impacto en la política por parte de la Fed o del BoJ, esta estrategia debería rendir bien. Esto nos permite beneficiarnos de la falta de dirección en las próximas semanas.
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