Inflación y Costos de Préstamo en el Reino Unido
El Reino Unido enfrenta las tasas más altas de inflación y costos de endeudamiento en el G7, con un crecimiento de precios del 3.8% en agosto, casi el doble del objetivo del banco central. El Banco prevé que la inflación alcance un pico del 4% antes de volver gradualmente al objetivo a mediados de 2027. El gobernador Andrew Bailey mencionó que hay incertidumbre sobre la velocidad de futuros recortes de tasas. Los mercados de futuros sugieren actualmente un 30% de probabilidad de otro recorte este año, aunque los economistas prevén posibles reducciones en los próximos meses. Una desaceleración mayor a la esperada en el endurecimiento cuantitativo podría reducir los rendimientos de bonos, mientras que la libra esterlina podría fortalecerse si se adopta un tono restrictivo. El anuncio del Banco de Inglaterra está programado para las 1100 GMT. Con el Banco de Inglaterra manteniendo las tasas en un 4%, vemos una situación complicada para las próximas semanas. La inflación está estancada en un 3.8%, casi el doble del objetivo, lo que hace que el Banco sea reacio a recortar tasas aún bajo presión para hacerlo. Este nivel de inflación, aunque alto, es una reducción significativa de los picos de más del 10% que vimos en 2023, pero sigue siendo el más alto en el G7. El evento principal para los operadores de bonos es la desaceleración esperada en las ventas de bonos del gobierno, de 100 mil millones a alrededor de 67.5 mil millones de libras. Deberíamos considerar usar futuros de bonos para apostar por una desaceleración aún mayor, tal vez a 60 mil millones, lo que probablemente haría que los precios de los bonos suban. El mercado de bonos del Reino Unido es muy sensible a estos cambios, algo que recordamos demasiado bien de la volatilidad a finales de 2022, cuando los rendimientos de los bonos a 10 años superaron el 4.5%.La Postura del Banco de Inglaterra Sobre la Inflación
Para los operadores de divisas, la clave es el tono del Banco. Si los responsables de políticas suenan firmes sobre la inflación a pesar de mantener las tasas, la libra esterlina podría fortalecerse, y deberíamos considerar opciones de compra sobre GBP/USD para aprovechar este potencial aumento con riesgo limitado. El mercado de futuros solo está ajustando un 30% de probabilidad de otro recorte de tasas este año, lo que sugiere que una postura firme del Banco se está convirtiendo en el caso base. Dada la incertidumbre sobre futuros recortes de tasas, también podemos observar futuros de SONIA para principios de 2026. Si creemos que el Banco se mantendrá en espera más tiempo del esperado debido a la inflación persistente, apostar en contra de recortes de tasas para ese período podría ser rentable. Ya hemos visto que las tasas bajaron del pico del 5.25% en 2023, y los funcionarios ahora parecen contentos de esperar y ver si sus acciones anteriores son suficientes.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
