Las expectativas de tasas de interés se mantienen en gran medida sin cambios antes de los datos de EE. UU. de esta semana. Sin embargo, estas podrían cambiar considerablemente tras los informes del mercado laboral. Para fin de año, se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en 55 puntos básicos, con un 90% de probabilidad de un recorte en la próxima reunión. Se anticipa que el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra no hagan cambios en las tasas, con probabilidades del 99%.

Expectativas del Banco de Canadá y del Banco de la Reserva

El Banco de Canadá podría reducir las tasas en 27 puntos básicos, aunque hay un 53% de probabilidad de que no haya cambios. Se espera que el Banco de la Reserva de Australia reduzca las tasas en 31 puntos básicos, con un 83% de probabilidad de mantener la tasa actual. Para el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, es probable un recorte de 38 puntos básicos, y se espera que el Banco Nacional Suizo mantenga las tasas estables. El Banco de Japón podría aumentar las tasas en 15 puntos básicos, aunque hay un 95% de probabilidad de conservar la tasa actual. Los eventos recientes han llevado a expectativas ligeramente más agresivas para el BCE y el BoE y un poco más suaves para el BoC. La atención estará en los datos laborales de EE. UU., especialmente el ADP del jueves y el NFP del viernes, ya que estas cifras representan importantes riesgos que afectan las proyecciones de tasas de interés. A medida que comenzamos septiembre de 2025, el mercado está anticipando recortes significativos de las tasas de la Reserva Federal antes de que termine el año, creando una gran disparidad con otros bancos centrales. Vemos un 90% de probabilidad de un recorte de la Fed en la próxima reunión, lo cual contrasta fuertemente con el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, donde no se esperan cambios. Esta divergencia es el tema central de nuestras estrategias comerciales en las próximas semanas.

Importancia de los Datos del Mercado Laboral de EE. UU.

El evento principal que confirmará o desmentirá estas expectativas son los datos del mercado laboral de EE. UU., especialmente el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) del viernes. Vimos esta tendencia a la baja en el informe JOLTS de la semana pasada, que mostró que las ofertas de trabajo cayeron a 8.5 millones, un mínimo en dos años. Un número débil de NFP por debajo del consenso de 150 mil solidificaría la necesidad de recortes de la Fed y probablemente debilitaría al dólar estadounidense. Dada esta situación de riesgo, deberíamos considerar comprar opciones de volatilidad en pares de divisas importantes como EUR/USD y USD/JPY. Una estrategia de straddle o strangle podría resultar rentable si el informe de NFP presenta una gran sorpresa en cualquiera de las direcciones, provocando un movimiento brusco. La actual cotización de 55 puntos básicos en recortes de la Fed es sustancial, y un informe de empleo fuerte obligaría a una recalibración violenta. El desajuste de políticas con Europa es especialmente notable, ya que la inflación subyacente de agosto en la Eurozona fue de 3.1%, muy por encima del objetivo del BCE. Esto refuerza la idea de que el BCE y el BoE mantendrán su posición, creando una clara oportunidad. Podríamos considerar posicionarnos para la fortaleza de EUR/USD y GBP/USD, quizás a través de opciones de compra, si los datos de EE. UU. confirman una desaceleración. Mientras tanto, la economía de Canadá muestra una debilidad más pronunciada después de que el PIB del segundo trimestre de 2025 contrajo un 0.2%, confirmando una recesión técnica. Esta recalibración suave para el Banco de Canadá hace que el par USD/CAD sea altamente sensible al informe de NFP. Un informe fuerte de EE. UU. podría elevar significativamente el par a medida que la divergencia económica se amplía. En el Pacífico, existe un comercio menos influenciado por titulares, donde el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda está listo para recortar tasas mientras Australia se mantiene estable. Esto sugiere una fortaleza relativa del dólar australiano frente al dólar neozelandés. Podríamos explorar la posibilidad de un tipo de cambio más alto AUD/NZD, ya que este comercio es menos dependiente del número de empleos de EE. UU. Esta situación, con una clara divergencia bancaria central basada en unos pocos puntos de datos, se siente muy similar al cambio que vimos a finales de 2023. En aquel entonces, un cambio repentino en las expectativas de la Fed causó una recalibración abrupta en todas las clases de activos. Debemos estar preparados para un aumento similar en la volatilidad tras los informes clave de esta semana. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.

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