La tasa de paro de Australia se moderó hasta el 4,4% en mayo desde el 4,5% de abril, según la Oficina Australiana de Estadística (ABS), en línea con el consenso. El empleo aumentó en 40,3 mil después de una caída revisada de 40,7 mil en abril, frente a previsiones de un avance de 25 mil. La tasa de participación subió ligeramente hasta el 66,7% desde el 66,6%. El empleo a tiempo completo aumentó en 5,2 mil tras un descenso revisado de 21,7 mil, mientras que el empleo a tiempo parcial avanzó 35,2 mil después de una caída revisada de 19,0 mil. El ABS también informó de que la reducción del atasco de personas a la espera de incorporarse a un puesto contribuyó al aumento de aproximadamente 40.000 del empleo y a una caída de 18.000 en el número de desempleados.
El dólar australiano apenas reaccionó tras los datos, con el AUD/USD bajando un 0,09% hasta 0,6893. En términos técnicos, el par se mantuvo por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger de 20 días cerca de 0,7045, con el RSI (14) en torno a 27. Se señaló soporte en la banda inferior de Bollinger en 0,6882; y se citaron resistencias en 0,7045, después la SMA de 100 días en 0,7083, y la banda superior de Bollinger cerca de 0,7208.
Mercado laboral australiano y perspectivas de inflación
Los datos del mes pasado mostraron un mercado laboral australiano sorprendentemente sólido, con el desempleo bajando al 4,4% y un aumento significativo del número de nuevos empleos. Pese a ello, el dólar australiano no se fortaleció, lo que sugiere que el mercado estaba más centrado en factores globales. Esto indica que unas buenas noticias domésticas podrían no ser suficientes por sí solas para impulsar la divisa al alza.
Posteriormente, los últimos datos trimestrales de inflación han sorprendido al alza, hasta el 3,8% interanual. Esto ha incrementado el descuento de mercado de otra subida de tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA), ya que el organismo sigue centrado en contener una inflación persistente. Esta presión sobre los precios, difícil de doblegar, es ahora el factor central que condiciona las decisiones de política monetaria.
Sin embargo, el informe de empleo más reciente, correspondiente a junio, mostró que el mercado laboral podría estar perdiendo algo de impulso. El paro repuntó al 4,5% y la creación de empleo se ralentizó de forma notable. Esto dibuja un panorama contradictorio para el RBA, que ahora debe equilibrar una inflación elevada con un entorno de empleo potencialmente debilitándose.
Dinámica del mercado de divisas y estrategias de trading
Para añadir presión, observamos que la Reserva Federal de EEUU mantiene su postura de tipos “más altos durante más tiempo”. Esta política sigue respaldando un dólar estadounidense fuerte a escala global. En consecuencia, cualquier posible avance del dólar australiano derivado de la especulación sobre subidas domésticas queda limitado por este viento en contra externo.
Con estas señales contrapuestas, esperamos un aumento de la volatilidad del dólar australiano en las próximas semanas. Los operadores deberían considerar estrategias como straddles o strangles sobre el AUD/USD, que pueden beneficiarse de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones. La volatilidad implícita ya ha repuntado, con el índice VIX del ASX 200 subiendo más de un 8% en el último mes.
Creemos que el camino de menor resistencia para el AUD/USD sigue siendo a la baja, en línea con el sesgo técnico bajista señalado el mes pasado. La compra de opciones put ofrece una forma de posicionarse con riesgo acotado ante una mayor debilidad, especialmente si empeora el apetito global por el riesgo. El nivel clave de soporte en torno a 0,6880 sigue siendo un objetivo crítico a vigilar a corto plazo.
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