Herramientas Monetarias Utilizadas por el PBOC
El PBOC utiliza diversas herramientas monetarias, incluyendo una tasa de recompra inversa a siete días y la facilidad de préstamo a medio plazo. La Tasa Preferencial de Préstamo es una tasa de interés clave que afecta los costos de los préstamos y los ahorros, así como las tasas de cambio del renminbi. En China existen bancos privados, pero son una parte menor del sistema financiero, con un total de 19. Entre ellos, WeBank y MYbank son destacados, apoyados por las empresas tecnológicas Tencent y Ant Group; China comenzó a permitir bancos domésticos totalmente financiados por iniciativa privada en 2014. El Banco Popular de China ha establecido la tasa de referencia del yuan significativamente más débil a 7.0348, señalando claramente que las autoridades pueden estar cómodas con una mayor depreciación. Esta medida, que fue más débil de lo esperado por el mercado, sugiere que debemos prepararnos para una mayor volatilidad en las próximas semanas a medida que finalizamos 2025. Los operadores deben reevaluar inmediatamente cualquier posición de volatilidad corta en la moneda. Esta decisión refleja la preocupación oficial sobre el desempeño económico de China, que ha estado bajo presión durante 2025. Recentemente, hemos visto datos decepcionantes, con un crecimiento del PIB del tercer trimestre para 2025 inferior al objetivo en 4.6% y cifras de desempleo juvenil que permanecen persistentemente altas. Una moneda más débil es una herramienta clásica para hacer que las exportaciones chinas sean más competitivas y apoyar la economía doméstica.Impacto en Comerciantes de Derivados
Para los comerciantes de derivados, el salto en la fijación ha causado un aumento en la volatilidad implícita, con la volatilidad de las opciones USD/CNH a un mes subiendo por encima del 12% en el comercio inicial. Esto hace que las estrategias que benefician de las fluctuaciones de precios, como la compra de opciones straddle, sean más atractivas en este momento. El mercado está valorando una mayor probabilidad de grandes movimientos, y debemos posicionarnos en consecuencia. Si creemos que esto es el inicio de una nueva tendencia, comprar opciones call USD/CNY ofrece una forma directa de beneficiarse de una continuación de la debilidad del yuan. Por otro lado, las empresas que dependen de importaciones chinas deben revisar urgentemente sus estrategias de cobertura. Ahora es un momento clave para utilizar contratos a plazo u opciones para asegurar costos antes de que el yuan potencialmente se debilite aún más a principios de 2026. Hemos visto este patrón antes, particularmente durante las desaceleraciones económicas de 2019 y 2022, cuando el banco central permitió que el yuan rompiera el nivel psicológico clave de 7.0 por dólar. En esos casos, una vez que se rompió el nivel, a menudo señalaba un período de depreciación controlada. La historia sugiere que el PBOC guiará la moneda a la baja, pero intervendrá para evitar un descenso desordenado. Crea tu cuenta en VT Markets en vivo y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
