El índice armonizado de precios de consumo (IPCA) de Italia subió un 2,9% interanual en julio, por encima del 2,8% previsto. El dato apunta a unas condiciones de inflación ligeramente más firmes de lo esperado en el periodo.
Impacto en los bonos italianos, la política del BCE y los futuros de tipos
El repunte inesperado de la inflación en Italia hasta el 2,9% en julio, superando la previsión del 2,8%, indica que las presiones sobre los precios en la tercera economía de la eurozona siguen siendo persistentes. Esperamos que este dato al alza ejerza una presión inmediata al alza sobre las rentabilidades de la deuda pública italiana, provocando que se amplíe el muy seguido diferencial entre los bonos italianos y alemanes. Los operadores de derivados deberían considerar la compra de opciones put sobre futuros de BTP italianos para cubrirse ante la caída de los precios de los bonos en las próximas semanas.
Este dato complica los planes del Banco Central Europeo de seguir recortando los tipos de interés en los próximos meses. Históricamente, los repuntes inesperados de inflación en el sur de Europa hacen que los futuros de tipos a corto plazo del euro descontasen rápidamente recortes de tipos previstos. Recomendamos ponerse corto en futuros de tipos de interés a corto plazo, como el Euribor a tres meses, para beneficiarse de este giro más restrictivo.
Divisas y renta variable europea: oportunidades y estrategias de trading
Es probable que el euro también encuentre soporte a corto plazo, ya que los diferenciales de rentabilidad se mueven a su favor frente al dólar estadounidense. En el último año, las sorpresas inflacionistas en Europa han desencadenado con frecuencia fuertes repuntes de corto recorrido en el tipo de cambio EUR/USD. Sugerimos comprar opciones call de EUR/USD con vencimientos cortos para capturar este potencial movimiento al alza.
Además, unas rentabilidades más altas durante más tiempo probablemente presionarán a la baja a las acciones europeas de crecimiento, al tiempo que impulsarán al sector bancario. Sugerimos comprar opciones call sobre ETF financieros de la eurozona, que podrían beneficiarse de un periodo prolongado de tipos de interés elevados. Al mismo tiempo, los operadores pueden comprar opciones put de protección sobre el índice Euro Stoxx 50 para cubrirse frente a correcciones más amplias del mercado.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
