La Decisión de la Reserva Federal
La Reserva Federal está lista para disminuir la Tasa de Fondos Federales en 25 puntos básicos entre 4.00% y 4.25%. Algunos gobernadores pueden votar por una reducción mayor de 50 puntos básicos. La publicación del Resumen de Proyecciones Económicas será clave, especialmente el gráfico de puntos, ya que previamente sugirió 75 puntos básicos de reducción para 2026. Sin embargo, las proyecciones del mercado predicen 148 puntos básicos de reducción con múltiples recortes en 2025 y 2026, lo que podría provocar una reacción más agresiva si se indican menos recortes. La atención se centrará luego en la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Powell. Se espera que se enfoque en la debilidad del mercado laboral en lugar de la inflación, posiblemente insinuando un mayor apoyo a los recortes de tasa si el mercado laboral sigue empeorando. Con el Banco de Canadá ampliamente esperado para reducir tasas hoy, ya consideramos que el movimiento inicial en USD/CAD ya está incluido en los precios. La verdadera oportunidad provendrá de la guía futura del BoC, especialmente con datos recientes mostrando que las ventas minoristas canadienses también se han debilitado junto con la débil cifra de desempleo del 7.1%. Por lo tanto, estamos atentos a estrategias de opciones que beneficien un debilitamiento adicional del dólar canadiense si el banco señala un ciclo de recortes acelerado hasta 2026.Expectativas del Mercado y Volatilidad
El evento principal es la decisión de la Reserva Federal, donde el esperado recorte de 25 puntos básicos es menos importante que el nuevo gráfico de puntos. Hay una brecha significativa entre el mercado, que espera recortes profundos, y la última proyección de la Fed de junio de 2025. Mirando atrás al cambio de la Fed en 2019, vimos cuán rápido pueden revalorarse los mercados cuando las proyecciones oficiales finalmente se alinean con la realidad, sugiriendo alta volatilidad en el futuro. Los recientes datos económicos de EE. UU. apoyan la necesidad de recortes, haciendo que una sorpresa más agresiva tenga un mayor impacto. Hemos visto que las nóminas no agrícolas promedian solo 90,000 en el último trimestre, una fuerte desaceleración desde el promedio de 180,000 visto a principios de año. Con la inflación subyacente del PCE ahora en 2.8%, la Fed tiene la justificación para enfocarse en el debilitamiento del mercado laboral. Dada la posibilidad de un gráfico de puntos “agresivo” que muestra menos recortes en 2026 de lo que el mercado espera, estamos considerando comprar opciones de venta en índices bursátiles importantes como el S&P 500 como cobertura. Por el contrario, si el gráfico de puntos se alinea con la visión más suave del mercado, las posiciones en futuros SOFR deberían desempeñarse bien a medida que suban debido a las expectativas de tasas más bajas. La divergencia en posibilidades hace de este un entorno ideal para operaciones de volatilidad, como straddles en el ETF SPY.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
