La rupia india abrió más firme frente al dólar estadounidense, encadenando una tercera sesión consecutiva de avances, después de que el USD/INR cayera un 0,25% hasta cerca de 95,15, su nivel más bajo en más de tres semanas. El movimiento se produjo tras el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, que empujó a la baja los precios del petróleo, con el contrato de crudo en el MCX con vencimiento el 19 de agosto bajando más de un 6% hasta alrededor de 7.600 rupias en los primeros compases de la sesión. Durante el fin de semana, los ataques previstos de EEUU contra Irán fueron suspendidos después de que Teherán aceptara condiciones vinculadas al acuerdo nuclear y a la reapertura del estrecho de Ormuz, una ruta por la que transita casi el 20% del suministro energético mundial; la renta variable india acompañó la mejora del apetito por el riesgo, con el Nifty50 subiendo un 0,7% hasta cerca de 24.555.
La atención se centra ahora en la decisión del Banco de la Reserva de la India del miércoles, en la que se espera que el tipo repo se mantenga en el 5,25%. En EEUU, el índice dólar cedió un 0,1% hasta alrededor de 99,70, aunque los mercados descontaban una probabilidad del 67,7% de una subida de la Reserva Federal en septiembre. Entre los datos previstos figuran el NFP de julio del viernes y el ISM manufacturero, que se espera en 54,0 frente a 53,3 en junio; desde el punto de vista técnico, el USD/INR se sitúa por debajo de la EMA de 20 días en 95,75, con un RSI en 42, soporte en 94,78 y después en 94,15.
Recomendaciones de trading en divisas y materias primas
Recomendamos a los operadores de derivados de divisas ponerse cortos en el par USD/INR o comprar opciones put, con objetivo en el soporte inmediato de 94,78 y, potencialmente, 94,15. El par cotiza claramente por debajo de su media móvil exponencial de 20 días en 95,75, y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 42 confirma que el impulso bajista domina con claridad. Históricamente, cuando la rupia india perfora medias móviles clave de corto plazo en rallies de alivio del precio del crudo, tiende a mantener las ganancias durante varias semanas.
En los mercados energéticos, aconsejamos mantener un sesgo bajista en los futuros de crudo del MCX tras la caída repentina del 6% hasta alrededor de 7.600 rupias. La reapertura del estrecho de Ormuz, que canaliza casi el 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos, elimina la elevada prima de riesgo geopolítico que había inflado previamente los precios. Este repentino “colchón” de seguridad de la oferta implica que cualquier rebote de corto plazo debería considerarse una oportunidad preferente para vender.
Estrategias de renta variable y gestión del riesgo
Sugerimos tomar posiciones largas en opciones o futuros sobre el índice Nifty50, aprovechando el ascenso del índice hasta 24.555. Históricamente, una caída de 10 dólares por barril en el precio del crudo reduce la factura de importación de India en aproximadamente 10.000 millones de dólares y recorta cerca de un 0,5% la inflación interna. Este alivio macroeconómico probablemente mejorará los márgenes empresariales, lo que hace especialmente atractivos los spreads alcistas con calls sobre el Nifty antes del próximo anuncio de política monetaria del RBI.
También debemos prepararnos para una mayor volatilidad el miércoles, cuando se espera de forma generalizada que el Banco de la Reserva de la India mantenga el tipo repo sin cambios en el 5,25%. Aunque la inflación subyacente doméstica sigue bajo control, los operadores deberían cubrir sus posiciones antes de los datos de empleo no agrícola (Nonfarm Payrolls) de EEUU del viernes. Con una probabilidad del 67,7% de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre, cualquier recuperación puntual del dólar podría ofrecer un mejor punto de entrada para nuestras estrategias de posicionamiento largo en rupias.
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