La rupia amplió el miércoles su caída frente al dólar estadounidense, ya que el repunte del crudo lastró a las divisas de economías dependientes de las importaciones. El USD/INR se movía cerca de 95,45 en las primeras operaciones, mientras que el contrato de Crudo en MCX con vencimiento el 19 de agosto subía un 1% hasta alrededor de 8.040 rupias. Los mercados petroleros se mantuvieron respaldados por las interrupciones de los flujos a través del estrecho de Ormuz, un cuello de botella por el que transita casi una quinta parte del suministro energético mundial. Datos de Kpler mostraron un tráfico de seis buques el 10 de agosto frente a una media de 10 días de alrededor de 11, y eso se compara con un flujo previo a la guerra de entre 130 y 140 barcos al día, según Reuters.
Ahora el foco se dirige a las publicaciones del IPC de julio en India y en EEUU, con el dato indio previsto a las 16:00 (10:30 GMT). En India, los comentarios apuntaban a una tasa general de julio en torno al 4,4% interanual frente a junio, junto con ajustes domésticos en combustibles como el GLP no subvencionado, que subió un 10% interanual en julio, y con la inflación subyacente por debajo del 4%. En EEUU, los mercados se preparan para un IPC general del +0,1% mensual frente al -0,4% anterior, desacelerándose al 3,4% interanual desde el 3,5%, mientras que la subyacente se estima en +0,2% mensual frente al 0,0% y en 2,5% interanual frente al 2,6%. En el plano técnico, el USD/INR se aproxima a su EMA de 20 días en 95,52, con el RSI (14) alrededor de 48; la resistencia se sitúa en 95,52 y después en 96,00, mientras que los soportes se ven en 94,83 y 94,15.
Estrategias de trading para USD/INR y crudo MCX
Aconsejamos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel 95,52 en el cruce USD/INR, que representa la crítica media móvil exponencial de 20 días. Si el par rompe de forma clara por encima de este umbral, recomendamos abrir posiciones largas en futuros con objetivo en la zona de 96,00. Alternativamente, los operadores más conservadores pueden utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para beneficiarse de ese impulso al alza limitando el riesgo a la baja.
Con los precios del petróleo repuntando a medida que el tránsito por el estrecho de Ormuz cae hasta apenas seis buques al día, esperamos que continúe la presión alcista sobre los contratos energéticos. Para cubrirse frente a esta amenaza inflacionista localizada, sugerimos comprar opciones call fuera de dinero sobre crudo MCX con vencimiento a finales de agosto. Históricamente, las disrupciones severas del transporte marítimo en grandes cuellos de botella globales han provocado un rápido repunte del 15% al 20% en la volatilidad del crudo, lo que hace que las estrategias largas de volatilidad resulten especialmente atractivas en este momento.
Dinámica del rango de la rupia y gestión del riesgo ante los datos de inflación
También hay que tener en cuenta que las reservas de divisas de India siguen siendo sólidas, por encima de los 670.000 millones de dólares, lo que da al Banco de la Reserva de la India margen suficiente para evitar una depreciación descontrolada de la rupia. Por esta probable intervención del banco central cerca del nivel de 96,00, los vendedores de opciones pueden encontrar oportunidades vendiendo (escribiendo) opciones call USD/INR fuera de dinero. Esta visión de movimiento en rango se ve respaldada por un Índice de Fuerza Relativa en torno a 48, en terreno neutral, lo que indica una ausencia temporal de un impulso direccional agresivo.
A la espera de las referencias clave de inflación de julio tanto en India como en EEUU hoy, esperamos un breve repunte de la volatilidad implícita. Si el IPC subyacente de EEUU cumple las expectativas en el 2,5% y el IPC de India se sitúa cerca del 4,4%, la reacción inicial del mercado podría desvanecerse rápidamente, favoreciendo estrategias como el short straddle o el iron condor. Recomendamos fijar stop-loss ajustados en cualquier posición previa a los datos para evitar verse atrapado en movimientos bruscos y volátiles.
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