Influencia de la Recuperación del Dólar
Si los aranceles aumentan, podría complicar aún más la interpretación de los datos de inflación. La reciente recuperación del dólar se basa en una presión de compra; sin embargo, podría haber sido más fuerte sin la presión de Trump sobre la Reserva Federal y los comentarios acomodaticios de Waller y Bowman. El impulso ascendente del dólar ha sido visible en el gráfico EUR/USD, a pesar de posibles cambios en el sentimiento. El análisis técnico es clave para evaluar la presión de compra, dado el declive del dólar desde abril. Cualquier recuperación actual puede no indicar un cambio más amplio. Con los plazos de los aranceles próximos y posibles cambios en la política, la recuperación del dólar sigue siendo incierta. Mientras Wall Street alcanza máximos históricos, hay especulaciones sobre si otros mercados, incluidos divisas y bonos, coincidirán con este impulso. Los gráficos siguen siendo cruciales para evaluar la perspectiva del dólar en medio de estas dinámicas. Vemos el actual aumento del dólar como una presión de compra clásica impulsada por un comercio saturado. Datos recientes de la CFTC confirman esto, mostrando que los grandes especuladores mantenían una posición neta corta significativa contra el dólar, creando condiciones para un cierre abrupto y doloroso para quienes apostaban en su contra. Esto sugiere que cualquier noticia favorable para el dólar podría forzar más cierres de posiciones cortas en el futuro inmediato. Dada la importante incertidumbre asociada con la fecha límite de los aranceles del 1 de agosto, creemos que utilizar opciones es el enfoque más sensato. Comprar opciones de compra del dólar a corto plazo, o opciones de venta en pares como el EUR/USD, proporciona una exposición directa a un posible aumento inducido por los aranceles, mientras se define estrictamente su pérdida máxima. La volatilidad implícita en estos pares de divisas ya ha aumentado, señalando que el mercado de opciones se está preparando para un movimiento de precios significativo.Impacto de la Política Monetaria
Sin embargo, el cambio hacia un enfoque más flexible de los formuladores de políticas, como el mencionado por el Sr. Waller, limita este aumento. El mercado está valorando una alta probabilidad de una reducción de tasas en septiembre, con el CME FedWatch Tool mostrando probabilidades consistentemente por encima del 60%. Esta perspectiva de política monetaria actuará como un obstáculo, haciendo poco probable un aumento sostenido del dólar durante varios meses. Mirar hacia atrás en el conflicto comercial de 2018-2019 proporciona una guía útil sobre lo que podría suceder a continuación. Durante ese período, el Índice del Dólar de EE. UU. (DXY) inicialmente se fortaleció debido a la demanda de activos refugio a medida que aumentaban los temores sobre el crecimiento global, aumentando más del 8% incluso mientras se implementaban aranceles. Este precedente histórico nos recuerda que una situación comercial desordenada puede, paradójicamente, impulsar la moneda a corto plazo, independientemente del impacto económico a largo plazo. Técnicamente, estamos observando niveles clave en los gráficos para evaluar la durabilidad de la presión de compra. El índice del dólar rompiendo y manteniéndose por encima de su media móvil de 50 días es un primer paso crítico para confirmar un cambio de tendencia de bajista a neutral. La divergencia con el mercado de valores alcanzando nuevos máximos sugiere que los operadores de divisas han sido más complacientes y pueden tener que acelerar el paso si el sentimiento de riesgo cambia repentinamente. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
