Los datos preliminares del índice de gestores de compras (PMI) HCOB para Alemania y la zona euro para diciembre se publicarán hoy a las 08:30 y 09:00 GMT. Estos informes son cruciales para la moneda europea, centrándose en la salud económica de Alemania y de la zona euro en general.
Se espera que el PMI compuesto flash de Alemania muestre una ligera caída debido a la desaceleración del sector servicios, aunque seguirá por encima del umbral de 50.0. Se anticipa que el PMI de servicios baje a 52.8 desde 53.1, y el PMI de manufactura podría mostrar una contracción más lenta en 48.5 desde 48.2. Se pronostica que el PMI compuesto flash de la zona euro mejorará, con el PMI de servicios subiendo a 53.9 desde 53.6, mientras que la manufactura podría moderarse a 49.9 desde 49.6.
El EUR/USD se mantiene estable cerca de 1.1750, con indicadores técnicos como la media móvil exponencial de 20 días en 1.1658 y el índice de fuerza relativa de 14 días en 70.22 influyendo en su movimiento. El nivel de retroceso del 61.8% en 1.1747 sigue siendo un punto focal para un posible impulso hacia arriba.
La economía alemana impacta el euro a través de su PIB, empleo e inflación. Alemania ha desempeñado un papel clave en la estabilidad financiera de la zona euro, influyendo en la política a través del Bundesbank y estableciendo precedentes para la gobernanza económica. Los bonos alemanes son un punto de referencia seguro de inversión dentro de Europa.
Con los datos del PMI flash de Alemania y la zona euro previstos para hoy, estamos observando si la divergencia esperada entre servicios y manufactura se mantiene. El consenso prevé que la cifra compuesta alemana se debilite ligeramente, mientras que se espera que la medida más amplia de la zona euro mejore. Estos datos serán una prueba clave para la reciente fortaleza del euro.
El sector servicios ha sido el principal motor de la economía de la zona euro, y otra lectura fuerte podría aumentar las presiones inflacionarias. Datos recientes de Eurostat mostraron que la inflación subyacente se mantuvo en un 3.8%, lo que complica la trayectoria de la política del Banco Central Europeo. Por lo tanto, un PMI de servicios sorprendentemente alto podría retrasar las expectativas de cualquier recorte de tasas en la primera mitad de 2026.
En particular, nos enfocamos en el número de manufactura, incluso si sigue en territorio de contracción. Después de la profunda recesión en manufactura de 2023 y 2024, cualquier señal de estabilización sería un signo positivo significativo para el mercado. Una lectura por encima de la previsión de 48.5 podría dar un impulso inmediato al euro.
Dado que el EUR/USD se acerca a niveles de sobrecompra con un RSI cerca de 70, los operadores de derivados deben ser cautelosos al seguir la tendencia alcista. Un informe del PMI más fuerte de lo esperado podría desencadenar un avance hacia el nivel de resistencia de 1.1823, haciendo que las opciones de compra sean una forma atractiva de capturar más ganancias mientras se limita el riesgo. Sin embargo, si los datos decepcionan, la posición ajustada podría llevar a una rápida corrección hacia la media móvil exponencial de 20 días alrededor de 1.1658.
No se trata solo de Europa, ya que datos recientes de EE.UU. proporcionan un entorno favorable para un euro más fuerte. Las solicitudes iniciales de desempleo en EE.UU. para principios de diciembre fueron de 235,000, más altas de lo esperado, lo que sugiere cierta suavidad en el mercado laboral estadounidense. Esta tendencia, si continúa, podría afectar al dólar estadounidense.
También estaremos observando la reacción en los rendimientos de los bonos alemanes como una señal confirmatoria. Datos económicos más fuertes deberían impulsar los rendimientos al alza, lo que es típicamente favorable para el euro al ampliar la diferencia de tasas frente a otras monedas. Un fracaso en los rendimientos para subir con buenas noticias sería una señal de advertencia para los compradores de euros.
El nivel clave a vigilar para la gestión del riesgo es la media móvil exponencial de 20 días, que actualmente se sitúa alrededor de 1.1658. Un cierre diario por debajo de este nivel sugeriría que el reciente impulso alcista se está desvaneciendo.
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