Los datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) del segundo trimestre de Australia se publicarán el miércoles 30 de julio a las 11:30 a.m. hora de Sídney. Se espera que la media recortada, una medida central de la inflación, se mantenga estable de un trimestre a otro, con una disminución prevista año tras año al 2.7%. Si no se produce esta disminución, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) podría mantener su postura actual en la reunión de agosto. El objetivo potencial del RBA para la media recortada es del 2.6% interanual, equivalente a aproximadamente 0.55% trimestralmente.
Según el Commonwealth Bank of Australia, se espera que el CPI general aumente un 0.8% trimestralmente en el Q2 25, lo que llevaría a una caída de la tasa anual al 2.2% interanual. Se prevé que la media recortada del CPI aumente un 0.7% de un trimestre a otro, resultando en una leve disminución de la tasa anual al 2.8%. Dependiendo del redondeo, esto puede aparecer como 0.7% trimestralmente y 2.7% anualmente.
Se anticipa que el RBA podría implementar una reducción de tasas de 25 puntos básicos en agosto a medida que la inflación de la media recortada siga moderándose, con otra reducción esperada en noviembre. Además, existe el riesgo de un corte adicional a principios de 2026.
El próximo dato de inflación australiana se considera el evento más importante para el mercado este trimestre, influyendo directamente en la decisión del Banco de la Reserva del 6 de agosto. Las cifras ofrecerán una actualización crítica sobre si las presiones de precios están efectivamente disminuyendo hacia el objetivo del banco central. Por lo tanto, los operadores de derivados deben prepararse para una volatilidad elevada en torno a esta publicación.
La cifra clave a observar es la tasa de inflación de la media recortada, que el mercado espera que baje a aproximadamente 2.7% interanual. Esto representaría una desaceleración significativa desde el ritmo anual del 4.0% registrado en el primer trimestre de 2024. Un número igual o por debajo de esta previsión indicaría que la política restrictiva está funcionando eficazmente.
La previsión de un banco importante sobre un recorte de tasas en agosto contrasta drásticamente con el sentimiento más amplio del mercado. Según el ASX RBA Rate Tracker, los operadores actualmente están valorando menos del 15% de probabilidad de un recorte, haciendo que la opinión del banco sea un notable discrepante. Este desacuerdo significa que cualquier cifra de inflación sorprendentemente baja podría forzar un reajuste rápido y agresivo en los mercados de tasas de interés.
Dada esta situación, creemos que la volatilidad implícita en las opciones de dólares australianos y en los futuros de tasas de interés estará elevada. Los operadores deben anticipar movimientos bruscos en los mercados de divisas y bonos inmediatamente después de la publicación de datos el miércoles. Prepararse para un resultado binario es más importante que comprometerse a una sola dirección de antemano.
Históricamente, el banco central ha mantenido un objetivo de inflación de 2-3%. Con la tasa de efectivo actual en un restrictivo 4.35%, cualquier confirmación de que la inflación está regresando a este rango brinda a los responsables de la política una razón clara para considerar un alivio. Un número más débil de lo esperado probablemente enviaría el dólar australiano a la baja y los precios de los bonos al alza, mientras el mercado rápidamente ajusta las expectativas de un recorte cercano.
Por lo tanto, posicionarse para una sorpresa en el mercado podría ser una estrategia prudente. Las opciones que se benefician de un movimiento significativo, en lugar de una dirección específica, podrían ser útiles para navegar el evento.
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