Impacto del mercado en la volatilidad
La cifra de producción industrial de diciembre (-0,1%) estuvo totalmente en línea con el consenso del mercado (la estimación más común de analistas e inversores). Como no hubo sorpresa, no deberíamos esperar un gran salto en la volatilidad implícita (la volatilidad que se deduce de los precios de las opciones) en opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender) sobre divisas o índices bursátiles. Esto sugiere que vender volatilidad a corto plazo (apostar a que habrá pocos movimientos) con estrategias como los iron condors (estrategias con opciones que ganan si el precio se mantiene dentro de un rango) sobre el Nikkei 225 podría ser razonable. Este informe confirma la tendencia débil en la industria que vimos durante la segunda mitad de 2025. Este estancamiento se ha repetido, y ha impedido que el Banco de Japón indique un endurecimiento importante de la política (subidas claras de tipos o retirada de estímulos). Los datos le dan otra razón para mantener una postura prudente. Con la producción industrial plana, el Banco de Japón tiene pocos incentivos para alejarse de su política de tipos de interés casi en cero. Como el tipo clave de la Reserva Federal de EE. UU. se mantiene por encima del 5%, la gran diferencia de tipos (brecha entre los tipos de ambos países) sigue haciendo atractivas las posiciones largas en USD/JPY (apostar a que el dólar sube frente al yen). Podríamos usar futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) u opciones call (opciones de compra) para mantener exposición a un yen más débil. Un yen más débil, que estos datos respaldan, sigue siendo un viento de cola (factor favorable) para los exportadores japoneses y para el índice Nikkei 225. Vimos esta relación (cómo se mueven juntos) con claridad durante el repunte del mercado de 2023, y las razones de fondo no han cambiado. Comprar futuros del Nikkei 225 o spreads de calls (comprar y vender calls a distintos precios para definir el riesgo y el coste) sigue siendo una estrategia clave para aprovechar esta dinámica. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
