Expectativas de Empresas y Consumidores
Las ventas han disminuido para el 27% de las empresas en el último año, frente al 24% en el segundo trimestre, y el 33% de las empresas anticipan una recesión, un aumento desde el 28%. Mientras tanto, el 18% prevé una inflación superior al 3% durante los próximos dos años, una disminución desde el 23%. En cuanto a costos, el 35% de las empresas espera una reducción en los costos laborales, mientras que el 14% anticipa aumentos. Según la Encuesta del tercer trimestre sobre consumidores, el 64.1% de los canadienses prevé una recesión, una ligera disminución desde el 64.4%. Las expectativas de los consumidores para la inflación a cinco años han aumentado a 3.67% desde 3.45% en el segundo trimestre. La encuesta ofrece una instantánea del estado actual de la economía entre empresas y consumidores en medio de los desafíos económicos y comerciales existentes. La última encuesta del Banco de Canadá pinta un panorama de una economía dividida, lo que crea oportunidades en los mercados de derivados. A pesar de que el estado de ánimo empresarial muestra cierta mejora, un tercio de las empresas ahora espera una recesión en el próximo año, y las preocupaciones de los consumidores siguen siendo altas. Esto coloca al banco central en una posición difícil, lo que probablemente los mantendrá en espera por ahora.Posicionamiento y Estrategia
Vemos los datos de inflación como un punto clave de tensión que generará volatilidad en las próximas semanas. Las expectativas de los consumidores para la inflación en los próximos cinco años están aumentando, alcanzando el 3.67%, lo que el Banco de Canadá no puede ignorar. Esto se alinea con el último informe de Estadísticas Canadá para septiembre de 2025, que mostró que la tasa anual del índice de precios al consumidor fue un persistente 3.4%, muy por encima del objetivo del 2%. Este entorno de inflación obstinada combinado con un débil crecimiento en las ventas es un obstáculo para el dólar canadiense. Con los aranceles comerciales de EE. UU. aún afectando las expectativas de exportación, podemos esperar que el CAD tenga dificultades, especialmente si los próximos datos laborales canadienses muestran debilidad. Mirando hacia atrás en el período de finales de 2023 a principios de 2024, condiciones similares llevaron a un período prolongado de bajo desempeño del CAD frente al dólar estadounidense. Para nuestro posicionamiento, esto sugiere comprar opciones de venta sobre el par CAD/JPY, ya que un sentimiento de aversión al riesgo probablemente fortalecería al yen mientras que los temores económicos canadienses pesan sobre el loonie. También tiene sentido considerar la venta de opciones de compra fuera del dinero sobre USD/CAD, recogiendo prima con la opinión de que el par es poco probable que baje significativamente. Esta estrategia nos permite beneficiarnos del movimiento esperado del par de monedas, que se mantendrá dentro de un rango, con una ligera tendencia al alza. En el mercado de tasas de interés, los datos contradictorios apuntan a la incertidumbre en torno al próximo movimiento del Banco de Canadá. Podemos aprovechar esto comprando straddles en los futuros del rendimiento del bono del gobierno canadiense a 2 años antes de la próxima reunión de política. Esta posición será rentable ya sea que el banco sorprenda con un enfoque restrictivo debido a la inflación o un cambio a una postura más flexible debido a temores de recesión.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
