La media móvil de cuatro semanas de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos descendió hasta 202,75 mil en la semana que finalizó el 24 de julio, frente a los 207,5 mil anteriores. La caída de 4,75 mil apunta a un menor número de nuevas peticiones de prestaciones por desempleo en el último periodo de un mes.
Como medida suavizada, la media de cuatro semanas se utiliza para reducir la volatilidad semanal de los datos de solicitudes. La última lectura deja el indicador por debajo del nivel previo y marca una tendencia más baja a 24 de julio en comparación con el periodo anterior.
Estrechez del mercado laboral e implicaciones para la política monetaria
El reciente descenso de la media de cuatro semanas de las solicitudes de desempleo en EE. UU. hasta 202,75 mil muestra que el mercado laboral sigue siendo extraordinariamente ajustado de cara a agosto de 2026. Esta fortaleza subyacente sugiere que la economía doméstica está desafiando los temores de desaceleración, lo que deja a la Reserva Federal con muy pocos motivos para precipitarse a recortar los tipos de interés. Creemos que este telón de fondo macroeconómico mantendrá elevadas las rentabilidades de los bonos y respaldará al dólar estadounidense en las próximas semanas.
Estrategias de negociación con derivados y opciones sobre renta variable
Para aprovecharlo, recomendamos a los operadores de derivados considerar posiciones cortas en futuros del Tesoro o la compra de opciones put sobre ETF de bonos de larga duración. Históricamente, descensos similares por debajo del umbral de 205 mil —como en las condiciones de estrechez laboral de comienzos de 2024— han impulsado al alza la rentabilidad del Treasury a 10 años a medida que se desplazan los plazos previstos para los recortes de tipos. También favorecemos la compra de opciones call sobre el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) para capturar el impulso derivado de unas expectativas de banco central más restrictivas.
En el ámbito de las opciones sobre renta variable, conviene prepararse para una volatilidad selectiva mediante estrategias de spreads verticales sobre el S&P 500. Aunque un mercado laboral fuerte es, en términos fundamentales, positivo para el gasto del consumidor, el entorno de tipos “más altos durante más tiempo” seguirá presionando a los sectores de crecimiento con valoraciones elevadas. Sugerimos comprar puts de protección sobre sectores sensibles a los tipos, como inmobiliario y utilities, que históricamente rinden peor cuando las rentabilidades siguen subiendo.
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