La media móvil de cuatro semanas de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU subió hasta 204.000 a 14 de agosto, frente a las 199.000 del dato anterior. El incremento apunta a un modesto desplazamiento al alza de las solicitudes semanales medias durante el último mes.
Las solicitudes iniciales de desempleo miden las nuevas peticiones de prestaciones por desempleo y se vigilan como indicador de las condiciones del mercado laboral. El último movimiento de la media de cuatro semanas suaviza la volatilidad semanal y ofrece una visión más clara de las tendencias subyacentes en los datos de solicitudes.
Enfriamiento del mercado laboral e implicaciones para la economía
Estamos siguiendo de cerca el reciente repunte de la media móvil de cuatro semanas de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EEUU, que pasó de 199.000 a 204.000 a mediados de agosto. Este ascenso sostenido por encima del umbral clave de 200.000 sugiere que el mercado laboral, históricamente tensionado, por fin empieza a enfriarse. Históricamente, cuando esta media repunta de forma continuada desde sus mínimos del ciclo, suele anticipar una desaceleración más amplia del pulso económico y cambios en la política del banco central.
Estrategias de trading en tipos, renta variable y divisas
Para los operadores de derivados de tipos de interés, recomendamos posicionarse para una Reserva Federal más acomodaticia de cara a la reunión de septiembre. Las opciones sobre la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ya empiezan a descontar una mayor probabilidad de recortes de tipos antes de que termine el año. Sugerimos comprar opciones de compra (calls) sobre futuros de SOFR para aprovechar una caída de las tires del Tesoro en las próximas semanas.
En el mercado de opciones sobre renta variable, anticipamos un repunte de la volatilidad a medida que los inversores asimilan estos datos de enfriamiento económico. En el pasado, desaceleraciones similares del mercado laboral han impulsado el índice VIX varios puntos al alza en las semanas posteriores a los informes. Aconsejamos a los traders comprar opciones de venta (puts) de protección sobre el S&P 500 o estructurar spreads de calls sobre el VIX para cubrirse frente a posibles correcciones de la bolsa.
Por último, vemos oportunidades estratégicas en derivados de divisas a medida que el índice del dólar estadounidense afronta presión bajista. Con las rentabilidades del Tesoro a la baja, el dólar pierde su ventaja por diferencial de tipos frente a grandes divisas como el euro y el yen. Sugerimos utilizar opciones de compra (calls) sobre EUR/USD para capturar un posible movimiento al alza a medida que el billete verde se debilita.
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