Expectativas Actuales del Mercado
A partir del 17 de agosto de 2025, el mercado está descontando una posición estable del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda esta semana. Sin embargo, todavía hay una probabilidad del 15% de un recorte de tasas reflejada en swaps de índices nocturnos. Este estilo más suave presenta una posible oportunidad para los operadores. Recordamos una situación muy diferente en agosto de 2015, cuando el mercado estaba casi 95% seguro de un recorte de tasas, que el RBNZ entregó como se esperaba. Hoy, los datos económicos cuentan una historia completamente diferente. El entorno no está propicio para que el banco central suavice su política. Los datos más recientes del IPC del segundo trimestre de 2025 mostraron que la inflación se mantiene obstinadamente en el 3.2%, lo que aún está fuera del rango objetivo del 1-3% del RBNZ. Esta inflación persistente dificulta que el banco justifique un recorte de tasas. El camino de regreso al punto medio del 2% ha sido más lento de lo que muchos esperaban a principios de año. Además, el mercado laboral sigue siendo ajustado, con los últimos datos de julio mostrando un desempleo del 4.1%. Un mercado laboral fuerte permite al RBNZ mantener las tasas más altas por más tiempo para asegurar que la inflación esté completamente contenida. Esto contrasta fuertemente con períodos en el pasado donde el aumento del desempleo obligó al banco a actuar.Oportunidades de Comercio
Para los operadores de derivados, esto sugiere posicionarse para una postura más restrictiva del RBNZ. Podríamos considerar vender futuros de tasas de interés a corto plazo o recibir tasas fijas en swaps a más largo plazo, apostando a que el mercado tendrá que eliminar cualquier posibilidad de un recorte inminente. El riesgo es que la declaración del banco sea sorprendentemente suave, pero los datos recientes hacen que esto sea un resultado de menor probabilidad. En las próximas semanas, el enfoque debería estar en la orientación futura del RBNZ. Si el banco indica que las tasas se mantendrán en este nivel bien entrado 2026, causará una reevaluación en toda la curva de rendimiento. Esto apoyaría operaciones que se beneficien de las tasas a corto plazo permaneciendo ancladas en los niveles actuales. Crea tu cuenta en vivo de VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
