La libra esterlina subió un 0,3% frente al dólar inmediatamente después de que el Banco de Inglaterra mantuviera los tipos sin cambios por 6 votos a 3, con Catherine Mann sumándose al bloque partidario de una subida. La división se apartó del consenso de mercado, pero el resto del Comité de Política Monetaria se mostró cómodo manteniendo la orientación actual, aludiendo a una evidencia limitada de efectos de segunda ronda sobre la inflación. La atención pasó entonces del resultado nominal de la votación a la posibilidad de que se recorten las expectativas de una subida del BoE en septiembre.
La postura de TD Securities fue que el rebote inicial de la libra debería venderse frente al euro y al dólar estadounidense, mientras que la tendencia alcista más amplia del dólar se mantiene intacta hasta que los datos de EE. UU. se debiliten. En los cruces, el banco proyectó que el EUR/GBP vuelva hacia 0,86 en los próximos meses, vinculando el movimiento a la reconstrucción de una prima de riesgo político del Reino Unido de cara al Presupuesto de Otoño.
Estrategia tras la votación del BoE y la reacción de la libra
Recomendamos a los traders de derivados vender la reciente fortaleza de la libra esterlina tras el sorprendentemente hawkish reparto de votos 6-3 del Banco de Inglaterra. Aunque un miembro adicional se sumó al bloque partidario de subir tipos, el resto del comité sigue estando muy cómodo manteniendo los tipos sin cambios debido a la debilidad de los efectos de segunda ronda sobre la inflación. Este repunte temporal de la libra ofrece un excelente punto de entrada para establecer posiciones cortas.
Perspectivas para los pares EUR/GBP y GBP/USD
Para el cruce EUR/GBP, sugerimos abrir posiciones largas o comprar opciones call con el objetivo de un retorno al nivel de 0,8600 en las próximas semanas. Está previsto que la prima de riesgo político del Reino Unido se reconstruya antes del próximo Presupuesto de Otoño, especialmente dado que la deuda neta del sector público se sitúa en un elevado 98,1% del PIB. Mientras tanto, la inflación de la zona euro ha mostrado señales de estabilización en torno al 2,5%, lo que ayudará a impulsar al euro frente a una libra en retroceso.
Al mismo tiempo, esperamos que el dólar estadounidense mantenga su dominio, lo que convierte los repuntes del GBP/USD en objetivos idóneos para vender en corto o comprar opciones put. Los datos económicos recientes de EE. UU., incluido un crecimiento estable del PIB del segundo trimestre del 2,1%, respaldan una perspectiva más resiliente para el billete verde en comparación con la libra. Los traders deberían tratar de aprovechar cualquier avance del GBP/USD hacia 1,2900, anticipando un descenso posterior a medida que el mercado recorta sus expectativas de futuras subidas de tipos en el Reino Unido.
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