El GBP/USD cotizó lateralmente cerca de 1,3350 en la sesión asiática del lunes tras el avance de la semana pasada, pero se mantuvo por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, lo que mantiene al mercado cauto a la hora de prolongar el rebote desde la zona de 1,3140, que marcó el mínimo anual hasta la fecha en junio. El dólar estadounidense encontró apoyo al inicio, ya que las tensiones en torno al estrecho de Ormuz volvieron a situarse en el foco después de que el embajador de Irán en China afirmara que Teherán planea introducir nuevas tasas de servicio para los buques que utilicen la vía marítima, pese a las objeciones de Estados Unidos. Eso ayudó a sostener la prima de riesgo geopolítico y apuntaló la demanda del billete verde como activo refugio.

Al mismo tiempo, las expectativas de un endurecimiento de la Reserva Federal se moderaron tras unos datos mensuales de empleo más débiles, mientras que el retroceso en los precios del crudo alivió las preocupaciones inflacionistas y templó la narrativa de tipos “más altos durante más tiempo”. La valoración del mercado se desplazó hacia cero o una subida de tipos de la Fed en 2026, frente a apuestas previas centradas en uno o dos aumentos, lo que limitó el recorrido del dólar y ofreció cierto apoyo a la libra. En el Reino Unido, la libra recibió algo de respaldo por los compromisos de mantener reglas estrictas de endeudamiento, aunque los PMI mixtos apuntaron a una desaceleración de la actividad liderada por los servicios, con la atención dirigida al PMI de Construcción del Reino Unido y al ISM de Servicios más tarde en el día. La libra esterlina, en circulación desde el año 886 d.C., representa el 12% del volumen global de negociación en divisas, con una media de 630.000 millones de dólares diarios en 2022; el GBP/USD supone el 11% del mercado de FX, frente al 3% del GBP/JPY y el 2% del EUR/GBP.

Obstáculos técnicos y factores geopolíticos

A fecha de hoy, 6 de julio de 2026, vemos al par GBP/USD en un estado de indecisión, luchando por debajo de su clave media móvil de 200 días. El rebote reciente desde los mínimos de junio está perdiendo fuelle, lo que sugiere una baja convicción entre los compradores. Para los operadores, este techo técnico es un nivel crítico a vigilar antes de adoptar una visión direccional firme.

El dólar estadounidense está recibiendo un impulso temporal por los riesgos geopolíticos, con tensiones latentes en torno al estrecho de Ormuz. Se trata del clásico flujo hacia activos refugio, si bien consideramos que su impacto podría ser limitado. El factor más dominante es el cambio en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, que está poniendo un techo a la fortaleza del dólar y apoyando al par GBP/USD.

Datos macro y perspectiva de estrategia

El informe de empleo de EE. UU. de la semana pasada mostró que el crecimiento del empleo se moderó hasta 160.000, muy por debajo del consenso, afianzando la idea de que la Fed ha terminado de subir los tipos. De hecho, los futuros sobre los fondos federales ahora descuentan solo un 30% de probabilidad de una subida adicional de tipos en 2026, frente a más del 60% hace apenas un mes. Este giro dovish es la principal razón por la que el dólar tiene dificultades para repuntar de forma convincente.

En el lado del Reino Unido, las promesas de disciplina fiscal por parte de los líderes políticos están aportando algo de apoyo a la libra. Sin embargo, esto se ve contrarrestado por señales claras de desaceleración económica, con el último PMI de Servicios del Reino Unido bajando a 51,2 desde 52,9. Esta debilidad en el sector dominante del país implica que la libra probablemente tendrá dificultades para destacar por méritos propios.

Dado este cruce de fuerzas, anticipamos que la volatilidad implícita podría aumentar en las próximas semanas. En lugar de apostar simplemente por un movimiento direccional, los operadores deberían considerar estrategias con opciones que puedan beneficiarse de un movimiento brusco en cualquiera de los dos sentidos, como una estrategia de straddle largo. Este enfoque permite capitalizar una ruptura del rango estrecho actual sin tener que anticipar su dirección final.

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