La libra esterlina avanzó un 0,10% frente al dólar el viernes después de que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU. se ajustara a las previsiones, lo que provocó un movimiento inicial que posteriormente se desinfló a medida que los mercados reevaluaban las perspectivas de política monetaria. Incluso cuando los mercados monetarios elevaron las probabilidades de una subida de tipos de la Reserva Federal la próxima semana, el GBP/USD rebotó hasta 1,3524 en el momento de escribir estas líneas tras caer a alrededor de 1,3470 con la publicación del IPC.
Antes en Europa, el par se mantuvo cerca del nivel psicológico de 1,3500, con dificultades para consolidar unas ganancias moderadas, pero sosteniéndose por encima del mínimo semanal mientras los operadores aguardaban los datos de inflación de EE. UU. antes de abrir nuevas posiciones. La libra también encontró apoyo en las cifras domésticas, después de que la Oficina Nacional de Estadística (ONS) informara de un PIB mensual más sólido en julio, lo que impulsó el GBP/USD hasta alrededor de 1,3518.
Estrategia de trading: capitalizar la resiliencia de la libra
Creemos que los operadores de derivados deberían aprovechar la resiliencia de la libra esterlina posicionándose para una continuidad de la fortaleza a corto plazo por encima del nivel de 1,3500. Con el PIB del Reino Unido de julio mostrando una resistencia inesperada, la compra de opciones call a corto plazo sobre el GBP/USD ofrece una relación rentabilidad-riesgo atractiva. Esto nos permite capturar un mayor potencial alcista sin asumir un posicionamiento contado significativo antes de las reuniones de los bancos centrales de finales de mes.
Contexto macro y dinámica del mercado de opciones
Históricamente, cuando la economía británica supera las expectativas y la inflación de EE. UU. se estabiliza —como en el último dato de IPC estadounidense, en línea con la previsión del 2,5%— la libra tiende a construir un sólido suelo de soporte. Los datos recientes del mercado de opciones muestran un repunte de los *risk reversals* a un mes a favor de las calls sobre GBP, lo que indica que el dinero institucional se inclina por un sesgo alcista. Deberíamos alinearnos con este impulso, especialmente teniendo en cuenta que la ONS informó de un crecimiento del PIB de julio del 0,3%, un registro robusto que superó muchas estimaciones conservadoras.
Para cubrirnos frente a cualquier sorpresa inesperadamente hawkish por parte de la Reserva Federal, recomendamos utilizar *bull call spreads*. Esta estrategia limita la pérdida máxima y, al mismo tiempo, nos permite beneficiarnos si el GBP/USD avanza hacia la zona de resistencia de 1,3700 en las próximas semanas. La volatilidad implícita del cruce se mantiene relativamente baja, en torno al 6,8%, lo que hace que el precio de las opciones sea especialmente favorable para los compradores en estos momentos.
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