La libra esterlina se mantenía estable en la sesión norteamericana al inicio de la semana, en un contexto de aversión al riesgo y con fortaleza generalizada del dólar estadounidense en los mercados de divisas. Esto se produjo incluso después de que unos datos de empleo en EEUU más débiles y la reducción de las expectativas de una Fed más agresiva durante el resto del año moderaran parte del apoyo al billete verde.
El GBP/USD se situaba en 1,3357 en el momento de escribir estas líneas, tras haber caído previamente hasta un mínimo intradía de 1,3328. El cruce se mantuvo dentro de su rango reciente, ya que la demanda de dólares se enfrentó a dudas sobre el rumbo de la Reserva Federal.
Expectativas de pausa de la Fed y divergencia de política
Dado el entorno actual, creemos que la libra puede mantener el tipo frente a un dólar debilitado por la incertidumbre económica. El informe de empleo de EEUU de la semana pasada, que mostró que la economía añadió solo 150.000 puestos de trabajo frente a los 190.000 esperados, nos ha convencido de que la Reserva Federal probablemente hará una pausa en su ciclo de subidas de tipos. Los mercados ya descuentan una probabilidad superior al 60% de un recorte de tipos de la Fed antes de que termine el año, lo que limita el potencial alcista del dólar.
En contraste, los datos económicos del Reino Unido dibujan un panorama distinto, lo que sugiere una divergencia en la política de los bancos centrales. La inflación británica sigue siendo obstinadamente elevada, en el 3,2%, muy por encima del objetivo del Banco de Inglaterra y por encima del nivel actual en EEUU, del 2,8%. Esta persistencia inflacionista hace muy probable que el BoE mantenga los tipos de interés elevados durante más tiempo que la Fed, creando un diferencial de tipos favorable para la libra.
Estrategias de trading y perspectivas de volatilidad
Es probable que esta divergencia de política incremente la volatilidad del par GBP/USD en las próximas semanas. Creemos que la compra de opciones es una forma eficaz de posicionarse ante este escenario, ya que el índice de volatilidad de la libra se sitúa cerca de un mínimo histórico de 8,5, lo que sugiere que las opciones están relativamente baratas. Estrategias que se benefician de un movimiento significativo del precio, como los straddles largos con vencimiento en agosto, podrían resultar eficaces.
Para quienes tengan una visión direccional, consideramos que el trasfondo fundamental es favorable para la libra. Estamos valorando comprar opciones call sobre GBP/USD para aprovechar un posible avance al alza hacia el nivel de 1,3000, visto por última vez en el primer trimestre. Utilizar un bull call spread sería una forma más conservadora y de menor coste de expresar esta misma visión.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
