La libra esterlina cayó un 0,17% frente al dólar estadounidense el martes tras informaciones de que Teherán reabriría el estrecho de Ormuz en un plazo de siete días si Washington levanta su bloqueo sobre Irán y detiene las operaciones militares. El GBP/USD se situaba en 1,3343 tras tocar 1,3387, mientras que el índice del dólar estadounidense avanzó un 0,27% hasta 100,69, cerca de un máximo de dos meses, mientras los mercados ponderaban la posibilidad de otra subida de tipos de la Reserva Federal antes de fin de año. Los datos laborales también mostraron mayor solidez: la media móvil de cuatro semanas del cambio de empleo ADP aumentó a 20.000 desde 16.750, y el presidente de EEUU, Donald Trump, dijo que un acuerdo con Irán podría llegar después de las elecciones de mitad de mandato en noviembre.
En Reino Unido, el endeudamiento neto del sector público en agosto subió a 18.260 millones de libras frente a una previsión de 15.700 millones, elevando el déficit a 77.300 millones en los primeros cinco meses del ejercicio fiscal, lo que supone 8.100 millones por encima de la proyección de la Office for Budget Responsibility. Las expectativas de un movimiento del Banco de Inglaterra en noviembre se situaban en el 65% según Prime Terminal, lo que ayudó a mantener el cruce por encima de 1,3300. En el plano técnico, el GBP/USD cotizaba en 1,3324, por debajo del clúster de medias móviles simples (SMA) en 1,3481; se observa resistencia en 1,3335, 1,3449, 1,3504 y 1,3713, mientras que el RSI (14) cerca de 31 apunta a condiciones cercanas a sobreventa.
Implicaciones para las materias primas y los mercados de divisas
Debemos vigilar estrechamente el mercado de opciones sobre el crudo y los pares de divisas a medida que evoluciona la situación en el estrecho de Ormuz. Dado que aproximadamente el 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos pasa a diario por este cuello de botella, cualquier paso concreto hacia su reapertura probablemente aliviará los costes energéticos globales y reducirá la demanda de refugio del dólar estadounidense. Los operadores de derivados deberían considerar opciones put a corto plazo sobre el billete verde o posiciones largas en activos sensibles al riesgo si se produce un avance diplomático formal.
En los gráficos, el GBP/USD muestra un fuerte impulso bajista, pero el Índice de Fuerza Relativa (RSI) rondando 31 nos advierte de que el par está entrando en territorio de sobreventa. Para aprovecharlo, sugerimos utilizar órdenes limitadas o stop-loss ajustados en torno al nivel de resistencia inmediato de 1,3335. Cubrirse con opciones call de la libra a corto plazo podría proteger frente a un fuerte rebote correctivo si las condiciones de sobreventa desencadenan un repunte técnico de alivio repentino.
Factores macroeconómicos y estrategias de volatilidad
La divergencia de política monetaria entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra seguirá siendo el principal catalizador para los futuros de divisas en las próximas semanas. Con indicadores del mercado laboral estadounidense al alza y el endeudamiento público británico alcanzando 18.260 millones de libras, la presión económica favorece a las rentabilidades estadounidenses. Recomendamos operar diferenciales de rentabilidad o derivados de swaps para explotar esta brecha en ampliación, especialmente con el mercado descontando una probabilidad del 65% de una subida de tipos del Banco de Inglaterra.
A medida que nos acercamos a las elecciones de mitad de mandato en EEUU en noviembre, la incertidumbre política previsiblemente inyectará volatilidad adicional en el mercado de opciones. Los datos históricos muestran que la volatilidad implícita de los principales pares de divisas suele repuntar entre un 10% y un 15% en las semanas previas a grandes elecciones en EEUU. Los operadores de derivados deberían centrarse en estrategias de volatilidad, como comprar straddles o strangles, para beneficiarse de estos movimientos bruscos previstos con independencia de la dirección final del mercado.
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