La libra esterlina se debilitó frente al dólar el jueves después de que un dato de inflación de precios de producción en EEUU se situara por encima de lo previsto, desplazando las valoraciones del mercado hacia una postura más restrictiva («hawkish») de la Reserva Federal. El GBP/USD se situaba en 1,3525, un 0,17% menos, aunque anteriormente el par había cotizado más cerca de 1,3555 durante la sesión europea al calor de un dólar estadounidense más débil.
Desde un punto de vista técnico, se indicaba que el GBP/USD mantenía posiciones en torno a 1,3550 y seguía por encima de las medias móviles exponenciales (EMA) de nueve y 50 días, describiéndose al par como más fuerte por cuarto día consecutivo. Con las EMA de corto y medio plazo por debajo del precio al contado, la configuración apunta a una tendencia positiva a corto plazo, mientras que la atención más tarde en el día se centraba en la publicación del Índice de Precios de Producción (PPI) de EEUU.
Estrategias de opciones y volatilidad
A medida que el fuerte índice de precios de producción de EEUU alimenta las expectativas de una nueva subida de tipos por parte de la Reserva Federal, creemos que los operadores de derivados deben prepararse para volatilidad a corto plazo en el par GBP/USD. En concreto, los operadores de opciones deberían valorar la compra de opciones put de corto plazo sobre la libra esterlina para cubrirse frente a una mayor presión bajista. Esta estrategia de protección es clave, ya que repuntes inesperados de la inflación de precios de producción históricamente fortalecen al dólar estadounidense en las semanas posteriores a la publicación.
Configuraciones técnicas y perspectivas a medio plazo
Pese a la presión inmediata que arrastró al par hasta 1,3525, observamos que el GBP/USD aún mantiene una tendencia constructiva a medio plazo por encima de sus medias móviles exponenciales de 9 y 50 días. Los operadores de futuros podrían plantearse abrir posiciones largas en retrocesos cerca del nivel de soporte de 1,3500, fijando stops ceñidos justo por debajo de estas medias clave. Si este soporte aguanta, anticipamos un rebote técnico hacia la zona de resistencia de 1,3555.
Nuestra perspectiva está muy condicionada por la creciente divergencia de política entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra. Con los precios mayoristas en EEUU repuntando de forma inesperada, la probabilidad de una subida de tipos de la Fed ha aumentado con fuerza, en contraste con la postura monetaria más estable del Reino Unido. Históricamente, sorpresas de inflación similares han llevado al Índice del Dólar estadounidense a avanzar una media del 0,5% en las dos semanas siguientes, lo que hace especialmente atractivas las posiciones tácticas cortas en GBP/USD.
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