La libra esterlina se mantuvo bajo presión, con el GBP/USD cotizando en torno a 1,3380–1,3375, cerca de sus mínimos desde el 30 de julio, mientras los mercados esperaban la decisión de tipos del Banco de Inglaterra. Se espera que el BoE mantenga los tipos sin cambios en su reunión de septiembre, mientras la atención se desplaza hacia la orientación futura, en un contexto de repunte de los precios energéticos por la prolongación del conflicto en Oriente Medio. La curva de tipos descuenta una probabilidad del 80% de una subida en noviembre y apunta a aproximadamente cuatro incrementos en el próximo año, lo que deja a la libra sensible a cualquier giro en el escenario.
El dólar mantuvo las ganancias después de que la Reserva Federal subiera el tipo oficial en 25 pb el miércoles y señalara otro movimiento antes de final de año, mientras el pulso EE. UU.-Irán sostuvo la demanda de activos refugio. Desde el punto de vista técnico, el GBP/USD ha cedido por debajo de la media móvil simple de 200 días en 1,3454 y ha vuelto a situarse por debajo del retroceso de Fibonacci del 38,2%, con resistencias cerca de una confluencia entre el 50% de Fibonacci y la media móvil simple de 100 días. Los niveles de soporte se sitúan en 1,3346 (61,8% de Fibonacci), después 1,3256 (78,6%) y 1,3141 (mínimo del ciclo anterior).
Recomendaciones tácticas de trading y rendimiento histórico
Recomendamos a los operadores de derivados centrarse en vender GBP/USD en repuntes puntuales, ya que el cruce sigue pesado por debajo de su media móvil simple de 200 días en 1,3454. Con la Reserva Federal de EE. UU. acabando de ejecutar una subida de tipos de 25 puntos básicos con tono hawkish, es muy probable que el impulso alcista del dólar limite cualquier recuperación de la libra. Históricamente, cuando la libra rompe por debajo de su media móvil de 200 días, tiende a registrar una caída media de alrededor del 2,5% durante el mes siguiente.
Estrategias de riesgo y consideraciones sobre la volatilidad del mercado
A la espera de la decisión de tipos del Banco de Inglaterra, los operadores de opciones deberían valorar la compra de opciones put a corto plazo para cubrirse ante una caída hacia el soporte de Fibonacci del 61,8% en 1,3346. Aunque el mercado asigna un 80% de probabilidad a una subida de tipos en Reino Unido en noviembre, la pausa inmediata de “esperar y ver” que se prevé hoy probablemente mantendrá a la libra bajo presión. La volatilidad implícita actual de las opciones a una semana sobre el GBP/USD ha repuntado hasta alrededor del 7,2%, reflejando la ansiedad del mercado ante esta divergencia entre bancos centrales.
También hay que tener en cuenta el aumento de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio, que están dirigiendo capital hacia activos refugio de EE. UU. y manteniendo fuerte al dólar. Este mayor diferencial de rentabilidad entre EE. UU. y Reino Unido hace que el dólar resulte cada vez más atractivo para los inversores que buscan rentabilidad. Estrategias con derivados como los bear put spreads permitirán aprovechar esta tendencia bajista en las próximas semanas, limitando estrictamente la exposición al riesgo.
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