La libra esterlina se debilitó el lunes, con el GBP/USD cayendo cerca de un 0,27% hasta 1,3439 tras tocar un máximo intradía de 1,3506. El dólar estadounidense se mantuvo más firme, ya que el PMI manufacturero del ISM de julio subió a 55,6 desde 53,3, superando las previsiones de 54, mientras que el componente de empleo se expandió por primera vez desde 2023 y los precios pagados apuntaron a elevados costes de los insumos. El índice dólar, DXY, avanzó un 0,14% hasta 99,94, tras dos días de intervención en el mercado de divisas para apoyar al yen japonés (JPY), según autoridades japonesas y estadounidenses.
En el Reino Unido, dominó la política fiscal, ya que el canciller del Exchequer, John Healey, instó a los ministros a recortar los presupuestos departamentales mientras el nuevo gobierno buscaba cumplir los compromisos de gasto preelectorales bajo el primer ministro Andy Burnham. El riesgo geopolítico también cambió después de que el presidente Donald Trump detuviera los ataques sobre Irán; CBS News informó de que no se prevén negociaciones “nuevas”, y que las conversaciones continúan a través de mediadores. El petróleo cayó, con el WTI bajando más de un 8,40% hasta situarse por debajo de los 80 dólares por barril, mientras se relajaban las expectativas de tipos: el mercado descuenta 22 puntos básicos de endurecimiento por parte de la Fed y una subida del Banco de Inglaterra (BoE) de aquí a final de año. En el gráfico, el GBP/USD se situaba en 1,3428 por encima del soporte de la SMA cerca de 1,3363; el RSI estaba en 54,5, con resistencias en 1,3449 y 1,3551.
Niveles técnicos y macro clave para operadores de GBP/USD
Sugerimos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel de soporte de 1,3363 en el GBP/USD, donde convergen las medias móviles clave de 50, 100 y 200 días. Tras el PMI manufacturero del ISM de EEUU, más fuerte de lo esperado, en 55,6, el dólar estadounidense ha ganado tracción de forma inmediata. Históricamente, cuando el PMI del ISM supera las expectativas por este margen, el índice dólar (DXY) tiende a mantener su impulso alcista durante varios días.
Al observar las tendencias históricas de las divisas, sorpresas macroeconómicas similares a menudo han desencadenado una caída a corto plazo de la libra del 1,2% al 1,8% en un horizonte de dos semanas. Para aprovechar este posible descenso, recomendamos utilizar spreads bajistas de puts (bear put spreads) en GBP/USD con un strike objetivo en 1,3300. Esta estrategia limita nuestro riesgo a la vez que nos posiciona para beneficiarnos si el par rompe por debajo de su soporte crucial en medias móviles.
Estrategias en un entorno de volatilidad y diferenciales de tipos
Con el crudo West Texas Intermediate (WTI) cayendo por debajo de 80 dólares por barril tras un descenso del 8,4%, está cambiando la volatilidad del mercado vinculada a las materias primas. La volatilidad implícita de las opciones a un mes sobre GBP/USD cotiza actualmente cerca de un nivel relativamente bajo del 7,2%, lo que hace atractivas las primas para los compradores. Podemos aprovechar estas primas baratas comprando puts simples para cubrir nuestra cartera frente a nuevos riesgos de política fiscal en el Reino Unido.
El índice de fuerza relativa (RSI) en 54,5 indica que el par está lejos de estar sobrevendido, dejando margen para una corrección bajista más profunda. Además, con la Reserva Federal proyectada a endurecer la política en 22 puntos básicos, el diferencial de tipos vuelve a moverse a favor del billete verde. Debemos vigilar de cerca la línea de resistencia en 1,3449, ya que cualquier intento fallido de superarla será nuestra señal para aumentar las posiciones con delta corto.
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