La libra esterlina cedió en torno a un 0,11% el miércoles hasta un mínimo de tres semanas frente al dólar estadounidense, situando el GBP/USD cerca de 1,3500 tras tocar 1,3474, pese a que el índice dólar (DXY) cotizaba en terreno negativo. Las tensiones en Oriente Próximo mantuvieron firmes los precios de la energía y alimentaron las preocupaciones por la inflación: Estados Unidos e Irán intercambiaron ataques en los dos últimos días, y el Departamento de Estado pausó los planes para reubicar de nuevo personal diplomático en la región. La contratación privada en EE. UU. se enfrió, ya que el cambio de empleo ADP mostró 38.000 puestos en agosto frente a 47.000 previstos, tras 46.000 en julio.
Pese al dato más débil de empleo, las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantuvieron elevadas después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, señalara en Jackson Hole que la Fed aún tiene «trabajo por hacer» si los precios siguen altos. En el Reino Unido, el ministro de Finanzas afirmó que el primer presupuesto de Burnham se presentará el 28 de octubre y que se mantendrán las reglas de endeudamiento fijadas por Rachel Reeves. Los mercados monetarios siguieron descontando una subida de tipos del Banco de Inglaterra (BoE) en diciembre, con 32 puntos básicos de endurecimiento previstos hasta finales de año, según Prime Terminal; entre los próximos eventos figuran una audiencia de política monetaria del BoE y un discurso del gobernador Andrew Bailey, junto con el ISM de servicios de EE. UU. de agosto y las nóminas no agrícolas.
Técnicos de la libra, riesgos energéticos y estrategias de trading
Vemos a la libra esterlina oscilando cerca de un soporte clave en 1,3442, presionada por las elevadas rentabilidades del Tesoro de EE. UU. y el aumento de los riesgos geopolíticos en Oriente Próximo. Con el Brent repuntando de nuevo hacia los 85 dólares por barril debido a los recientes intercambios militares entre EE. UU. e Irán, la inflación impulsada por la energía es una amenaza importante para los mercados globales. Los operadores de derivados deberían considerar la compra de straddles de corto plazo sobre GBP/USD para beneficiarse de la fuerte volatilidad esperada por la publicación de las próximas nóminas no agrícolas de EE. UU. y los datos del ISM de servicios.
A pesar de unos datos ADP más débiles, que mostraron solo 38.000 contrataciones privadas en agosto, la rentabilidad del Treasury a 10 años se mantiene obstinadamente alta cerca del 4,30%. Esta resiliencia se apoya en el sesgo hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole, lo que sugiere que los tipos en EE. UU. se mantendrán altos durante más tiempo para combatir unas presiones inflacionistas persistentes. Recomendamos utilizar swaps de tipos de interés o comprar opciones put largas sobre futuros de Treasuries para cubrirse ante nuevos repuntes de las rentabilidades durante las próximas semanas.
Niveles del gráfico del GBP/USD y tácticas de volatilidad
En términos de gráficos, el GBP/USD está consolidando justo por debajo de 1,3500, pero mantiene un sesgo estructuralmente constructivo por encima del clúster de medias móviles en 1,3442. Si el cierre diario cae por debajo de 1,3442, sugerimos abrir posiciones cortas o comprar puts fuera del dinero, con objetivo en una caída hacia 1,3300. Por el contrario, una ruptura al alza por encima de la resistencia en 1,3544 justificaría la compra de opciones call para acompañar una recuperación hacia el nivel de 1,3600.
También hay que tener en cuenta la trayectoria del Banco de Inglaterra, con los mercados monetarios descontando actualmente una subida de 32 puntos básicos para diciembre. Esta expectativa, junto con el próximo anuncio presupuestario del Reino Unido el 28 de octubre, probablemente mantendrá elevada la volatilidad implícita de la libra durante el próximo mes. Los traders pueden aprovecharlo vendiendo prima en opciones fuera del dinero con strikes más amplios una vez se asienten las publicaciones inmediatas de datos del mercado laboral estadounidense.
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