La libra esterlina prolongó su descenso por sexta sesión, con el GBP/USD cediendo un 0,45% y cotizando cerca de 1,3300 tras un máximo temprano ligeramente por debajo de 1,3400. Ese máximo se registró hacia las 04:30 GMT, antes de cualquier catalizador en Reino Unido, y a partir de ahí el cruce fue deslizándose a la baja en una jornada doméstica sin referencias. Las ventas se intensificaron durante la mañana en EEUU, llevando el tipo a justo por debajo de 1,3300 alrededor de las 15:10 GMT; un rebote de apenas 25 pips no logró sacarlo del entorno de 1,3300 durante las seis horas finales.

La fortaleza del dólar marcó el tono, apoyada por el repunte de la energía y unos datos de EEUU más firmes. Las informaciones sobre una amenaza de ataque contra Irán empujaron al Brent por encima de los 101 dólares y elevaron el índice dólar en torno a un 0,3% hacia 101,50, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 187.000 frente a un consenso de 212.000 y 209.000 previamente, el nivel más bajo desde 1969; el GBP/USD perdió aproximadamente 50 pips en las dos horas y media posteriores a la publicación de las 12:30 GMT. El mercado descuenta una pausa de la Fed el próximo miércoles con una probabilidad del 66,9% y una subida del 33,1%, con una probabilidad de al menos un incremento del 80,6% a mediados de septiembre, 86,6% a finales de octubre y 92,2% en diciembre; dos subidas para diciembre se valoran en el 60,0%, con objetivo en un rango del 4,00% al 4,25%, y sin recortes descontados. En Reino Unido, los próximos datos incluyen el GfK a las 23:01 GMT (sentimiento esperado en -17 desde -23 frente a -21), ventas minoristas a las 06:00 GMT (-0,3% m/m tras 1,2%; sin combustible -0,4% tras 1,2%) y PMIs preliminares a las 08:30 GMT (compuesto 49,3; servicios 48,8; manufacturas 52,5; inflación de servicios 3,6%); los PMIs preliminares de EEUU llegan a las 13:45 GMT (manufacturas 54,5; servicios 51). La decisión de la Fed se conocerá el miércoles a las 18:00 GMT con rueda de prensa a las 18:30, y el Banco de Inglaterra le seguirá el jueves a las 11:00 GMT con discurso del gobernador a las 11:30; se espera que ambos mantengan el tipo en el 3,75% tras una votación de junio de 7-2, con dos miembros inclinándose por el 4,00%. En lo técnico, las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días convergen justo por debajo de 1,3400, con 1,3450 y 1,3550 por arriba, mientras que el soporte se sitúa en 1,3300, seguido de 1,3250 y 1,3150; el RSI estocástico se relaja desde niveles superiores a 90 hacia la zona media de 70 y la media de 50 días está cerca de cruzar por debajo de la de 200 días.

Recomendaciones de trading con derivados en un contexto bajista en FX

Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una continuidad de la debilidad de la libra, ya que el GBP/USD ronda 1,3300 tras seis caídas diarias consecutivas. Este impulso bajista ha estado impulsado íntegramente por un dólar estadounidense al alza, más que por titulares domésticos de Reino Unido. La compra de opciones put de corto vencimiento sobre GBP/USD parece la forma más eficaz de capturar este deslizamiento durante las próximas semanas.

El principal motor de esta tendencia es el repunte del crudo Brent por encima de 101 dólares por barril ante la escalada del conflicto geopolítico en Oriente Próximo. Históricamente, grandes shocks energéticos —como las crisis de 1973 y 2022— han desencadenado fuertes flujos de refugio hacia el dólar, penalizando con intensidad a las divisas europeas. Dado que Reino Unido no soporta una prima de guerra comparable, esperamos que el billete verde mantenga la ventaja.

Además, la excepcional tensión del mercado laboral estadounidense, puesta de manifiesto por la caída de las solicitudes semanales de desempleo a 187.000, ha reforzado de forma notable el argumento a favor de más subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. Los mercados de futuros descuentan ahora un 80,6% de probabilidad de subida de tipos en EEUU para mediados de septiembre, con probabilidades que superan el 92% de cara a diciembre. Aconsejamos a los traders aprovechar este diferencial de expectativas de rentabilidad priorizando estructuras de derivados largas de dólar.

Aunque también se descuenta que el Banco de Inglaterra podría ejecutar dos subidas potenciales hasta marzo, esta simetría de sesgo hawkish neutraliza cualquier potencial alcista de la libra. Las dobles reuniones de bancos centrales de la próxima semana presentan riesgos relevantes de volatilidad, pero el dólar sigue siendo el único beneficiario del componente refugio ligado al conflicto. Creemos que cualquier rebote de alivio en la libra será de corta duración y debería considerarse una oportunidad para vender.

Niveles técnicos y planteamientos estratégicos de operativa

En concreto, sugerimos vender en repuntes hacia la banda de resistencia de 1,3400, donde las medias móviles exponenciales de 50 y 200 días han convergido formando un techo relevante. Los traders pueden buscar movimientos a la baja hacia los soportes de 1,3250 y 1,3150 mediante estrategias de bear put spread. Cualquier cierre diario de nuevo por encima de 1,3400 debería actuar como señal estricta de invalidación para estas posiciones cortas.

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