El IPC general del Reino Unido subió un 2,9% interanual en julio, frente al 2,6% de junio, en línea con la previsión del mercado y manteniéndose por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. El IPC subyacente aumentó un 2,6% interanual, sin cambios respecto a junio pero por encima de las expectativas (2,5%). En términos mensuales, el IPC avanzó un 0,3% frente al 0,1% anterior, en línea con el consenso. La libra repuntó tras la publicación, con el GBP/USD un 0,08% más, hasta 1,3545.
Antes de los datos, se esperaba que la ONS publicara el informe a las 06:00 GMT, con los economistas anticipando un IPC general del 2,9% interanual, frente al 2,5% de junio, y por encima de la proyección del 2,8% del BoE; el IPC subyacente se situaría en el 2,5%. Las previsiones también apuntaban a una inflación de servicios del 3,4% interanual y a un IPC mensual del 0,3%. El BoE había mantenido el tipo bancario en el 3,75% por quinta reunión, mientras que la votación del MPC se saldó con un reparto 6–3 frente a un 7–2 previsto, en un contexto en el que los precios del petróleo se describieron como al alza en torno a un 22% durante la reanudación de las hostilidades en Oriente Medio. Por separado, datos de divisas de 2022 situaron a la libra en el 12% del volumen global, con una media de 630.000 millones de dólares al día; las principales cuotas por pares fueron GBP/USD 11%, GBP/JPY 3% y EUR/GBP 2%, y se datan los orígenes de la divisa en el año 886 d.C.
Perspectiva del mercado de la libra tras un dato de inflación más alto de lo esperado
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para un aumento de la volatilidad en los cruces de la libra en las próximas semanas tras los datos de inflación del Reino Unido de hoy, más fuertes de lo previsto. Con la inflación general subiendo al 2,9% en julio y un IPC subyacente también elevado, en el 2,6%, el Banco de Inglaterra está bajo una intensa presión para actuar en su reunión del 17 de septiembre. El repunte inmediato del GBP/USD hasta 1,3545 muestra que el mercado ya está descontando una mayor probabilidad de una subida inminente de los tipos de interés.
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio han impulsado con fuerza el precio del Brent, y los últimos datos de mercado muestran un repunte del 22% que se está trasladando directamente a los costes energéticos globales. Históricamente, los estudios económicos indican que un aumento sostenido del 10% en los precios del crudo puede añadir hasta 0,5 puntos porcentuales a la inflación general del Reino Unido en el plazo de un año. Esperamos que estas oscilaciones de la energía mantengan la inflación persistente, lo que da al banco central una sólida justificación para elevar el tipo de referencia desde el 3,75% actual.
Trading estratégico e implicaciones para la política del Banco de Inglaterra
Para aprovechar este entorno, recomendamos que los operadores de derivados utilicen opciones call sobre GBP/USD con precios de ejercicio orientados a los niveles de 1,3600 y 1,3658. Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) a 14 días se sitúa actualmente en un nivel alcista de 62, el impulso al alza favorece claramente a los compradores. Como alternativa, los operadores que busquen cubrirse frente a un giro brusco del mercado pueden comprar opciones put o fijar stops ajustados cerca de la densa zona de soporte de 1,3420, donde se agrupan medias móviles relevantes.
El análisis de ciclos anteriores de endurecimiento del Banco de Inglaterra muestra que, cuando el Comité de Política Monetaria presenta una votación dividida —como el reciente 6–3—, la libra tiende a apreciarse una media del 1,5% en la antesala de la siguiente decisión. Dado que la libra esterlina es la cuarta divisa más negociada del mundo, con un volumen medio diario de 630.000 millones de dólares, la liquidez seguirá siendo lo suficientemente profunda como para sostener estas operaciones de alta convicción. Recomendamos vigilar de cerca los próximos datos del sector servicios, ya que cualquier repunte adicional por encima del 3,4% actual de inflación de servicios casi con toda seguridad confirmará una subida de tipos en septiembre.
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