La inflación de Canadá fue del 3% interanual en agosto, sin cambios respecto a julio, mientras que los precios de los alimentos y la energía se mantuvieron elevados, aunque mostraron cierta moderación. Las medidas subyacentes se mantuvieron más cerca del objetivo del 2%: el IPC excluyendo alimentos y energía, así como el IPC-trim y el IPC-median del Banco de Canadá, se describieron como niveles próximos a la meta. El informe señaló unas presiones de fondo relativamente contenidas y una evidencia limitada de que el encarecimiento de la energía estuviera trasladándose a una inflación generalizada de segunda ronda.
Dinámica de la inflación y medidas subyacentes
La inflación de Canadá fue del 3% interanual en agosto, sin cambios respecto a julio, mientras que los precios de los alimentos y la energía se mantuvieron elevados, aunque mostraron cierta moderación. Las medidas subyacentes se mantuvieron más cerca del objetivo del 2%: el IPC excluyendo alimentos y energía, así como el IPC-trim y el IPC-median del Banco de Canadá, se describieron como niveles próximos a la meta. El informe señaló unas presiones de fondo relativamente contenidas y una evidencia limitada de que el encarecimiento de la energía estuviera trasladándose a una inflación generalizada de segunda ronda.
Perspectivas de los tipos de interés y riesgos condicionados
Las perspectivas de tipos descritas en el informe se mantuvieron estables, con el escenario base apuntando a que el Banco de Canadá mantendría los tipos oficiales durante el resto de 2026 y, posteriormente, pasaría a subidas graduales en 2027 a medida que la economía se fortalezca. También planteó un riesgo condicionado: si los precios del petróleo se mantienen elevados durante más tiempo, podría aumentar la posibilidad de traslación a precios, desplazando la atención desde las variaciones mensuales del dato general hacia la amplitud y la persistencia de las presiones de precios subyacentes.
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