Tendencia de desinflación en la Eurozona
El dato de inflación de España en enero, del 2,4% y por debajo de lo esperado, refuerza la tendencia que vemos en el conjunto de la zona euro. Esto coincide con la estimación preliminar (un cálculo rápido publicado antes del dato final) de toda la Eurozona, que mostró que la inflación general (la cifra total, sin excluir componentes) se moderó hasta el 2,6%. Este dato apoya la idea de que la presión sobre los precios (la fuerza que empuja los precios al alza) está bajando. Por ello, el mercado está dando más peso a una bajada de tipos del Banco Central Europeo (BCE, la institución que fija los tipos de interés en la zona euro). Los swaps de tipos de interés (contratos que intercambian pagos de intereses para reflejar expectativas de tipos futuros) ya descuentan (incorporan en precio) más de un 60% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) en la reunión de junio. Este giro hacia una política monetaria más flexible (medidas del banco central para abaratar el crédito) se está convirtiendo en el mensaje principal del mercado. Para nosotros, esto sugiere posicionarse para rendimientos (yields, el retorno de los bonos) más bajos mediante futuros de tipos de interés (contratos para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio acordado). Buscamos abrir posiciones largas (apostar a que el precio sube) en derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo) como los futuros Euro Schatz (futuros sobre un bono alemán a corto plazo). Esto apuesta a que el BCE actúe ante estas señales de menor inflación en los próximos meses. También debemos anticipar debilidad del euro, porque es probable que aumente la diferencia de tipos con EE. UU. (el diferencial de tipos, que influye en los flujos hacia una divisa). Al revisar lo ocurrido en 2024, cuando surgieron por primera vez expectativas de recortes, hay un precedente claro de caída del euro. Consideramos comprar opciones put sobre el euro frente al dólar (derechos a vender a un precio fijado, que ganan valor si el euro baja) como una forma de bajo coste de posicionarse para este movimiento.Estrategia con opciones sobre acciones
Este entorno también favorece a las acciones europeas, pero con una volatilidad (la intensidad de las subidas y bajadas del precio) tan baja, una posición larga directa puede ser arriesgada. El índice VSTOXX (indicador de volatilidad esperada del Euro Stoxx 50) cotiza cerca de 14,5, lo que hace atractivas las opciones call a largo plazo (derechos a comprar a un precio fijado, con vencimiento lejano) sobre índices como el Euro Stoxx 50. Esto permite participar en una posible subida de la bolsa y, a la vez, limitar el riesgo. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
