El Kospi de Corea del Sur cayó más de un 10% durante la noche, con SK Hynix bajando cerca de un 15% y Samsung Electronics retrocediendo un 13%, incluso cuando los futuros del Dow Jones Industrial Average subían en torno al 1% y los futuros del S&P 500 se mantenían prácticamente planos. El artículo enmarca esta divergencia como una historia de correlación: la volatilidad del índice se amortigua mecánicamente cuando los movimientos de sus componentes no se alinean. El martes, el Cboe S&P 500 Constituent Volatility Index (VIXEQ) cotizaba apenas por encima de 50, mientras que el Cboe 3-Month Implied Correlation Index (COR3M) se situaba justo por debajo de 9; con la raíz cuadrada del 9% cerca de 0,3, se utiliza esta aritmética para explicar un VIX en torno a 19.
Volatilidad, correlación y métricas de dispersión
La valoración a plazo muestra tensión más que calma. El Cboe S&P 500 Dispersion Index (DSPX) se situaba cerca de 47 frente a un rango de 52 semanas de aproximadamente 26-50, descrito como un máximo de seis años y por encima de su pico de abril de 2025, cuando el VIX cotizaba a 60. Se presenta la dispersión realizada como concentrada en Tecnologías de la Información, en torno al 3,85%, frente a aproximadamente el 2,05% en el resto, mientras que otros indicadores citados incluyen un COR1M al alza en torno al 37% desde cerca de 6, una brecha VIXEQ-VIX cercana a 34 puntos y un Cboe SKEW alrededor de 147. Entre los movimientos de valores mencionados figuran SpaceX (SPCX) bajando aproximadamente un 51% desde su máximo posterior a la cotización, Alphabet (GOOGL) cayendo un 6%, Tesla (TSLA) un 13% y Nvidia (NVDA) un 5%, junto con unos beneficios del S&P 500 del 2T que apuntan a un aumento de alrededor del 26% interanual; el próximo foco es la reunión del FOMC del 29 de julio, con las probabilidades para septiembre descontadas cerca del 80%.
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