Monitoreo del Mercado Laboral
A pesar de que el mercado laboral no es deficiente, Kashkari enfatizó la necesidad de que la Fed lo monitoree de cerca. El tono general sugiere posibles recortes adicionales de tasas este año, fomentando alguna confianza en esa dirección. Comentarios recientes sugieren una creciente creencia de que la inflación debido a los aranceles es un problema pasajero. Esta visión apoya fuertemente la expectativa del mercado de dos recortes más de tasas antes de que termine el año. Basado en esto, los futuros de fondos de la Fed están valorando más del 85% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de noviembre. Esta postura dovish es una luz verde para los mercados de acciones, que típicamente prosperan con tasas de interés más bajas. Deberíamos considerar comprar opciones de compra en índices importantes como el S&P 500, o vender opciones de venta para obtener primas con la expectativa de un riesgo limitado a la baja. El VIX, actualmente alrededor de 14, podría bajar a medida que la política de la Fed se vuelva más predecible y acomodativa. La observación más interesante es la posibilidad de que las tasas a largo plazo no sigan a la baja a las tasas a corto plazo. Esto apunta directamente a una operación de acentuación de la curva de rendimientos, donde nos beneficiaríamos de la creciente diferencia entre los rendimientos a 2 años y a 10 años. Una forma clásica de jugar esto es ir en largo en futuros de tasas a corto plazo mientras se está en corto en futuros de Tesorería de mayor duración.Confianza de la Fed en las Métricas de Inflación
La confianza de la Fed proviene de que las métricas de inflación básica están finalmente disminuyendo, con la última lectura del índice de precios de consumo personal (PCE) básico de agosto de 2025 en 2.6%. El mercado laboral también muestra signos de desaceleración, con un crecimiento del empleo que se redujo a alrededor de 150,000 el mes pasado y el desempleo aumentando al 4.1%. Estas cifras le dan a la Fed el espacio que necesita para flexibilizar la política sin preocuparse por el sobrecalentamiento de la economía. Estamos viendo un escenario similar al de 2019, cuando la Fed cambió de un ciclo de aumento de tasas a la reducción de tasas en medio de preocupaciones sobre el crecimiento mundial. Ese “ajuste a mitad de ciclo” proporcionó un impulso significativo para los activos de riesgo hasta finales de ese año. Este precedente histórico sugiere un entorno favorable para las acciones en los próximos meses.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
