Impacto en el PIB y la Inflación
Se espera que el impacto en el PIB provenga principalmente de un consumo más débil, que representa aproximadamente dos tercios de la producción estadounidense. JP Morgan estima que el PIB disminuirá en poco menos de un 1% en la segunda mitad del año. Esto ocurre a medida que las existencias previas a los aranceles disminuyen y las tasas de aranceles efectivas aumentan a aproximadamente el 18% desde el 3% a principios de año. Aunque no se espera que la inflación aumente descontroladamente, los economistas predicen aumentos de precios básicos de 0.3%-0.5% mensuales. Esto podría elevar la medida preferida de la Reserva Federal al rango bajo a medio del 3%. Se generan preocupaciones a medida que se acerca la expiración de las excepciones de aranceles de minimis para importaciones inferiores a $800 el 29 de agosto. Este cambio podría aumentar los precios de los bienes minoristas. Las empresas muestran menos disposición a absorber estos costos elevados, lo que contribuye a las preocupaciones en el mercado. Con la perspectiva de un impacto del 1% en el PIB y un aumento del 1.5% en la inflación, debemos prepararnos para una mayor turbulencia en el mercado. Estas presiones impulsadas por aranceles crean un entorno desafiante de crecimiento lento combinado con precios en aumento. Este escenario sugiere que los activos pueden no moverse en sus patrones predecibles habituales en las próximas semanas.Implicaciones para la Volatilidad del Mercado
Estamos ante una configuración para una mayor volatilidad del mercado. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) ha permanecido relativamente bajo, negociándose recientemente alrededor de 15, pero esta combinación de obstáculos podría fácilmente empujarlo nuevamente por encima de 20. Deberíamos considerar comprar opciones de compra del VIX con vencimientos en septiembre como una cobertura directa contra el aumento del miedo en el mercado. La desaceleración en el crecimiento económico, que ya vimos caer al 1.4% en el segundo trimestre de 2025, indica una postura defensiva en las acciones. Deberíamos considerar comprar opciones de venta en índices de mercado amplios como el S&P 500. El impacto en el consumo es una amenaza directa a las ganancias corporativas, que pueden no estar completamente reflejadas en el mercado aún. La amenaza de una inflación más alta complica la perspectiva para las tasas de interés, haciendo que los recortes de tasas de la Reserva Federal sean menos probables este año. Después de que la inflación básica aumentara al 0.4% el mes pasado en julio de 2025, cualquier aceleración adicional podría presionar los precios de los bonos. Podemos usar derivados para posicionarnos para esto considerando opciones de venta en ETFs de bonos del Tesoro a largo plazo. Un catalizador específico a seguir es la expiración el 29 de agosto de la excepción de aranceles de minimis. Considerando que más de mil millones de paquetes ingresaron a EE. UU. bajo esta regla en 2024, su eliminación afectará directamente los márgenes de muchos minoristas en línea. Los comerciantes deberían considerar opciones de venta en ETFs enfocados en el comercio minorista que expiren en septiembre u octubre para capturar cualquier reacción negativa.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
