Comentarios del Presidente de la Fed y Predicciones de Tasas
Gundlach describió los comentarios recientes del presidente de la Fed, Powell, como relativamente agresivos durante la conferencia de prensa la semana pasada. Expresó que el presidente de la Fed debería continuar su mandato, pero especuló que una renuncia podría acelerar un recorte de tasas. Además, señaló que la tasa de los bonos del Tesoro a dos años parece anticipar una reducción en las tasas. También mencionó preocupaciones sobre la creciente falta de confiabilidad de los datos económicos futuros. Nuestro escenario base es que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés dos veces antes de finales de 2025. Los datos de empleo están debilitándose, lo que le da a la Fed la justificación para relajar la política. El informe de empleo de julio, publicado el viernes pasado, confirmó esto, con las nóminas creciendo solo en 110,000 y la tasa de desempleo aumentando al 4.2%. Observamos que el mercado de bonos ya se está preparando para estos recortes. El rendimiento del Tesoro a dos años está actualmente en 4.45%, lo que está significativamente por debajo de la tasa objetivo de la Fed. Esto indica que tasas más bajas están en el horizonte, similar a como la inversión de la curva de rendimiento señaló el cambio de política que vimos en 2023 y 2024. Por lo tanto, los operadores deberían considerar comprar futuros de tasas de interés, como aquellos vinculados a SOFR, para beneficiarse de una caída en las tasas. Estas posiciones ganarán valor a medida que el mercado incorpore completamente los dos recortes que anticipamos. Posicionarse en contratos que expiren después de las reuniones de la Fed de septiembre y diciembre parece prudente. También deberíamos ser escépticos sobre los informes económicos iniciales, ya que continuamente han sido revisados a la baja. Tanto los informes de empleo de mayo como de junio de este año fueron revisados a la baja en los meses siguientes, lo que sugiere que la economía es más débil de lo que parece a simple vista. Esta falta de confiabilidad significa que deberíamos desconfiar de cualquier fuerza sorprendente en los datos iniciales.Estrategias de Inversión y Cambios Potenciales en el Mercado
Este pronóstico es generalmente positivo para las acciones, por lo que comprar opciones de compra sobre el S&P 500 con vencimiento en octubre o diciembre de 2025 podría ser una buena estrategia. Es una forma directa de jugar con la expectativa de que los costos de endeudamiento más bajos potenciarán las ganancias corporativas y el sentimiento de los inversores. Hay también una pequeña posibilidad de que el presidente de la Fed pueda renunciar, lo que probablemente desencadenaría un recorte de tasas muy rápido. Aunque es un evento de baja probabilidad, podría causar un aumento temporal en la volatilidad del mercado. Una forma económica de protegerse de este riesgo sería poseer algunas opciones de compra fuera del dinero sobre el VIX.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
