Predicciones de Bullard
Bullard, conocido por su enfoque flexible en las políticas, predice un total de 75 puntos base de alivio para fines de año, considerando las tarifas como un influyente temporal en la inflación. También comentó sobre el debilitamiento de las condiciones del mercado laboral, atribuyéndolo en parte a cambios migratorios. Bullard enfatizó la independencia de la Reserva Federal y comentó sobre las acusaciones contra la gobernadora Lisa Cook, insistiendo en su derecho a un debido proceso. Las tendencias del mercado reflejan expectativas de una Reserva Federal más moderada, con una reducción de 25 puntos base anticipada esta semana y un potencial de 75 puntos base para fin de año. El dólar sigue débil, los rendimientos del Tesoro han caído, y las acciones son estables en medio de estas previsiones. Con los mercados ya descontando la reducción de 25 puntos base que se espera esta semana, el enfoque ahora se desplaza hacia el futuro. Los contratos de futuros de fondos de la Fed para diciembre de 2025 y enero de 2026 ya reflejan una alta probabilidad de un alivio total de 75 puntos base para fin de año. Creemos que la posible nominación de un conocido moderado como Bullard solidifica este panorama, haciendo que las apuestas por más recortes sean más seguras.Oportunidades y Riesgos
Esta orientación sugiere posicionarse para una curva de rendimiento más pronunciada. Vemos una oportunidad en transacciones que se benefician de que las tasas de corto plazo caigan más rápido que las de largo plazo, como tomar posiciones largas en futuros de bonos del Tesoro a 2 años mientras se venden futuros de bonos del Tesoro a 10 años. Esta visión se apoya en patrones históricos donde la curva de rendimiento se empina en las fases iniciales de un ciclo de alivio, un patrón que comenzamos a observar a finales de 2023. A pesar del firme mercado de acciones, la incertidumbre en torno a la transición de liderazgo de la Fed introduce riesgos políticos. El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) está actualmente rondando un relativamente bajo 14, lo que parece subestimar el potencial de movimientos en el mercado relacionados con el proceso de nombramiento. Creemos que comprar opciones de compra del VIX o opciones de venta fuera del dinero en el ETF SPDR S&P 500 (SPY) ofrece un refugio económico contra cualquier desarrollo inesperado. El dólar probablemente permanecerá bajo presión a medida que las diferencias de tasas de interés con otras economías importantes se reduzcan. Los recortes de tasas en EE. UU. hacen que mantener dólares sea menos atractivo, una tendencia que hemos visto acelerarse desde el cambio de enfoque de la Fed a principios de este año. Los comerciantes de derivados deberían considerar estrategias que se beneficien de un dólar más débil, como comprar opciones de compra en ETFs de divisas como el Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE). También debemos prestar mucha atención a los datos de inflación, ya que la memoria de la alta inflación que vimos de 2022 a 2024 aún está fresca. La última lectura del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de 2.9% sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que significa que cualquier aumento inesperado en la inflación podría rápidamente revertir estas expectativas moderadas. Cualquier señal de inflación persistente debilitaría la justificación para los agresivos recortes de tasas que se están descontando.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
