Los estrategas de HSBC ven al EUR/USD con sesgo bajista, ya que el Banco Central Europeo mantiene una postura prudente y dependiente de los datos y evita señalar nuevas subidas de tipos. El 23 de julio, el BCE dejó los tipos sin cambios en el 2,25%, reiterando un enfoque reunión a reunión. Con una orientación de política contenida, el banco sostiene que la reciente resiliencia del euro frente al dólar estadounidense parece vulnerable.
El par se ha mantenido estable durante el último mes, apoyado por mayores rentabilidades al descontar los mercados una inflación más firme y expectativas de política más restrictiva vinculadas al aumento de los precios de la energía. HSBC considera que ese soporte es condicional a la confianza en que el BCE esté dispuesto a aplicar un mayor endurecimiento. Si esa percepción se desvanece, la atención podría volver a centrarse en el débil crecimiento de la eurozona, el encarecimiento de la energía y el deterioro de los términos de intercambio, factores que podrían lastrar al euro frente al USD.
Cautela del BCE y vulnerabilidad del euro
Tras la decisión del Banco Central Europeo del 23 de julio de 2026 de mantener los tipos de interés en el 2,25%, creemos que el euro es muy vulnerable a un movimiento a la baja frente al dólar estadounidense. El enfoque prudente del banco central, reunión a reunión, carece del sesgo hawkish necesario para sostener la estabilidad reciente de la divisa. Los operadores de derivados deberían prepararse para una tendencia bajista en el EUR/USD en las próximas semanas, a medida que se disipa la confianza del mercado en el soporte de rentabilidades de la eurozona.
Nuestra visión se ve reforzada por la debilidad de los indicadores económicos de la eurozona, con un crecimiento del PIB regional que en los últimos trimestres apenas logra superar un exiguo 0,2%. Además, el aumento del coste del gas natural y de la energía está elevando los precios de importación, lo que perjudica de forma notable los términos de intercambio de la región. A medida que estas presiones fundamentales se intensifican, el soporte temporal de rentabilidades que mantenía estable el EUR/USD se está evaporando rápidamente.
Estrategias de trading ante caídas del EUR/USD
Para aprovechar este descenso previsto, recomendamos que los operadores de derivados establezcan posiciones cortas en el par EUR/USD. La compra de opciones put fuera de dinero (OTM) sobre el euro ofrece un perfil riesgo-rentabilidad atractivo para beneficiarse de una posible caída hacia el nivel de 1,0500. Los operadores también pueden utilizar estrategias de bear put spread para reducir el coste inicial de la prima, manteniendo el posicionamiento para una depreciación gradual durante el próximo mes.
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